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多重制裁之下 俄羅斯經(jīng)濟(jì)無力擴(kuò)大戰(zhàn)火
多重制裁：2月26日，美國、歐盟、英國、加拿大共同聲明：禁止俄羅斯使用環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)國際結(jié)算系統(tǒng)。3月8日，美國總統(tǒng)拜登講話稱：我們將禁止進(jìn)口所有的俄羅斯石油和天然氣能源，這意味著，美國港口將不再接受俄羅斯石油，美國民眾將給普京的戰(zhàn)爭機(jī)器帶去又一次強(qiáng)有力的打擊。5月4日，歐盟委員會主席馮德萊恩講話稱：歐盟將在6個月時間內(nèi)全面禁止從俄羅斯進(jìn)口石油，做出此項(xiàng)決定并不容易，因?yàn)橐恍W盟成員國在能源領(lǐng)域高度依賴俄羅斯，但歐盟認(rèn)為必須這樣做。這期間，國際油價上漲30%，最高觸及130美元/桶;國際黃金同樣受到提振，創(chuàng)出近十多年來新高。在重重制裁下，USDRUB從2月份開盤價77.31，飆漲至3月份最高點(diǎn)154.25，翻了將近一倍。隨著俄烏沖突從“閃電戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“持久戰(zhàn)”，國際市場避險情緒迅速回落，國際金價近兩月持續(xù)下跌，俄羅斯盧布的幣值也在大幅回升。唯有農(nóng)產(chǎn)品(000061)期貨、石油、天然氣的價格依舊維持在高位。本月中旬，芬蘭和瑞典相繼申請加入北約，國際市場避險情緒再次被點(diǎn)燃，原油價格五連漲，小麥期貨更是跳空大漲。不過，俄羅斯并未對芬蘭和瑞典做出如對待烏克蘭一樣的軍事行動，原因或許是俄羅斯經(jīng)濟(jì)在多重制裁之下已經(jīng)無力將戰(zhàn)火擴(kuò)大。
俄羅斯經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2月份，為抑制盧布貶值，俄羅斯央行直接將基準(zhǔn)利率調(diào)高了100基點(diǎn)至20%水平。效果是顯著的，3月份盧布對美元升值了22%幅度。然而，超高的利率必定會抑制企業(yè)和個人的貸款需求，俄羅斯未來經(jīng)濟(jì)收縮的可能性大增。俄羅斯央行也意識到了這一點(diǎn)，在四月份將基準(zhǔn)利率調(diào)降到了14%的水平。俄羅斯4月CPI為17.8%，遠(yuǎn)高于美國的8.3%，在人們驚呼于美國出現(xiàn)惡性通脹問題時，俄羅斯的境況則更加糟糕。俄羅斯3月失業(yè)率僅有4.1%，處于歷年來最低水平。但是，3月的時候，俄羅斯尚未遭受如此多的經(jīng)濟(jì)制裁，所以該月份的數(shù)據(jù)并不可靠。4月份數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，預(yù)期會在5%以上。綜合以上數(shù)據(jù)來看，俄羅斯國內(nèi)正經(jīng)歷投資和消費(fèi)萎縮，物價暴漲的困境。當(dāng)下的高油價能夠給予俄羅斯以喘息之際，但宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退已不可避免。從這個角度講，俄羅斯對芬蘭、瑞典的挑釁置之不理(截止5月17日)，或許真的是實(shí)力不允許，而不是不想做出強(qiáng)硬回?fù)簟?/p>
美原油：美原油五連漲，漲幅近15%，最高觸及114.93，處于歷史高位區(qū)間。不過，年內(nèi)的最高價出現(xiàn)在3月份，也就是俄烏沖突最為激烈的時候，當(dāng)前的原油短期漲勢雖強(qiáng)，但仍受到上方阻力位壓制。日線級別看，3月中旬開始，美原油就進(jìn)入了震蕩態(tài)勢，上限116美元，下限94美元。當(dāng)前114的市價已經(jīng)非常接近上限阻力位。
▋總結(jié)：ATFX分析師團(tuán)隊(duì)：原油突破3月份最高點(diǎn)130的可能性不大，預(yù)計(jì)將會在震蕩區(qū)間上限116處遇阻，之后開啟震蕩區(qū)間內(nèi)的下跌走勢。
