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5月通脹數(shù)據(jù)令市場(chǎng)擔(dān)心 美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息步伐將會(huì)加快
北京時(shí)間6月16日02:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議、政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期。隨后在02:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)這次加息5基點(diǎn)，但5月強(qiáng)勁的通脹數(shù)據(jù)令市場(chǎng)擔(dān)心，決策者是否會(huì)采取更激進(jìn)的措施，或預(yù)計(jì)未來(lái)加息步伐會(huì)加快。
美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)測(cè)，但鮑威爾關(guān)于夏季和秋季加息的言論，可能會(huì)為動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)設(shè)定方向。由于投資者擔(dān)心通脹可能尚未見(jiàn)頂，以及加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)股市和債市一直動(dòng)蕩不安。
富國(guó)銀行宏觀策略主管Michael Schumacher表示：“我認(rèn)為，真正關(guān)鍵的是鮑威爾在會(huì)議上說(shuō)了什么，以及他是否給出了對(duì)9月經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的明確指引。"“如果他這么做了，他只有在表現(xiàn)出鷹派姿態(tài)的情況下才會(huì)這么做，如果他不這么做，人們會(huì)認(rèn)為他是鴿派。”Schumacher表示，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)反映出周三加息56個(gè)基點(diǎn)，一個(gè)基點(diǎn)等于0.01%。
上周五公布的5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI遠(yuǎn)超預(yù)期，美國(guó)股市隨即下挫。本周標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌5.1%，該指數(shù)上周五收于3900點(diǎn)，下跌2.9%。
RBC Capital Markets美國(guó)股市策略主管Lori Calvasina稱：“市場(chǎng)希望得到一些明確且令人信服的證據(jù)，證明美聯(lián)儲(chǔ)可以在不引發(fā)衰退的情況下完成這項(xiàng)任務(wù)。市場(chǎng)將從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中獲得線索，也許你會(huì)被困在煉獄一段時(shí)間。”
上周五的通脹報(bào)告對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)負(fù)面催化劑，市場(chǎng)已經(jīng)在消化對(duì)通脹高漲和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。美國(guó)CPI同比上漲8.6%，遠(yuǎn)高于接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的8.3%。
這也加劇了有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)考慮加息75個(gè)基點(diǎn)，并繼續(xù)以更激進(jìn)的速度加息的爭(zhēng)論。巴克萊和杰富瑞上周五都調(diào)整了預(yù)期，將周四加息75個(gè)基點(diǎn)納入其中，不過(guò)其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家上周五修正了他們的預(yù)測(cè)，在周三和7月份分別加息50個(gè)基點(diǎn)的基礎(chǔ)上，9月份還將加息50個(gè)基點(diǎn)。
摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員將提供反映政策收緊步伐加快的新利率預(yù)測(cè)，但他們?nèi)灶A(yù)計(jì)周三加息50個(gè)基點(diǎn)。他們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率的預(yù)測(cè)中值將顯示，年底時(shí)聯(lián)邦基金利率為2.625%，遠(yuǎn)高于3月份預(yù)測(cè)的1.875%。
摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出：“鮑威爾主席表示，希望引導(dǎo)預(yù)期，而不是讓預(yù)期意外。由于市場(chǎng)對(duì)意外上漲的興趣不大，看來(lái)下周將加息50個(gè)基點(diǎn)。”
RBC的Calvasina 說(shuō)，她正在等待鮑威爾的評(píng)論，預(yù)計(jì)這次會(huì)議不會(huì)有任何驚喜。她說(shuō)，令她感到鼓舞的是，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎準(zhǔn)備在今年早些時(shí)候更快地加息，并在以后給自己留有靈活性。她說(shuō)：“我認(rèn)為市場(chǎng)喜歡這樣，這反映出他們不想對(duì)經(jīng)濟(jì)造成太大損害。我希望聽(tīng)到更多關(guān)于這種靈活性的評(píng)論。”
除了美聯(lián)儲(chǔ)，本周還有幾份重要的經(jīng)濟(jì)報(bào)告，包括周二的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI，周三的零售銷售，周四的房屋開(kāi)工，周五的工業(yè)生產(chǎn)。
債市方面，美國(guó)國(guó)債收益率在通脹報(bào)告升溫后上升，但收益率曲線亦趨平，這意味著2年期等較短期限國(guó)債的收益率將向10年期等較長(zhǎng)期限國(guó)債的收益率靠攏。上周五，兩年期美國(guó)國(guó)債收益率達(dá)到3.06%，息差僅為10個(gè)基點(diǎn)。如果2年期國(guó)債收益率高于10年期國(guó)債收益率，曲線就會(huì)倒轉(zhuǎn)，這是衰退的信號(hào)。
Calvasina表示，目前美國(guó)股市反映出的只是輕微衰退。在更為傳統(tǒng)的衰退中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)平均下跌了32%，而在本輪經(jīng)濟(jì)周期中，該指數(shù)下跌了近20%。這位策略師說(shuō)，市場(chǎng)有60%的可能已經(jīng)觸底。她說(shuō)：“我認(rèn)為估值已經(jīng)足夠合理，你可以去看看你的購(gòu)物清單，買下你一直想買的公司。”
北京時(shí)間6月13日11：25，美元指數(shù) 報(bào) 104.4572
