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美聯(lián)儲無條件抗通脹 美元指數(shù)在淡靜市場中回落
周一(6月20日)，現(xiàn)貨黃金承壓，市場維持對美聯(lián)儲將加大鷹派力度的預期，美元指數(shù)在淡靜的市場中回落調(diào)整并未給金市帶來利好。美國恰逢六月節(jié)假期，市場流動性較往常稀薄。
北京時間20:12，現(xiàn)貨黃金下跌0.16%至1838.61美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.02%至1841.0美元/盎司;美元指數(shù)下跌0.35%至104.401。
美聯(lián)儲無條件抗通脹
上周，美聯(lián)儲加息75個基點，并暗示還將進一步加息。之后，在向國會提交兩年一度的貨幣政策報告中，美聯(lián)儲表示，盡管經(jīng)濟衰退風險上升，但美聯(lián)儲“無條件”承諾對抗通脹。
決策者目前預計，美聯(lián)儲基準隔夜利率(目前在1.50%-1.75%的范圍內(nèi))在未來六個月內(nèi)至少上調(diào)至3.4%。而一年前，大多數(shù)人認為到2023年該利率需要保持在接近于零的水平。面對近40年來最高水平的通脹，幾乎所有的美聯(lián)儲決策者都成了鷹派。
美聯(lián)儲理事沃勒上周稱，應不惜一切代價對抗通脹，“如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合我的預期，我將支持在美聯(lián)儲7月會議推出同樣幅度的加息。美聯(lián)儲正在‘全力以赴’重建價格穩(wěn)定機制。”
沃勒補充道，將利率迅速升至中性水平并進入限制性區(qū)域?qū)τ跍p緩需求和遏制通脹是必要的，“我們的目標只是讓經(jīng)濟放緩，對美聯(lián)儲加息將導致經(jīng)濟衰退的擔憂日益加劇，有些言過其實了。”
克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特表示，盡管通脹率確實會下降，但需要兩年時間才能降至美聯(lián)儲設定的2%目標，“經(jīng)濟增長確實放緩至略低于趨勢增長，失業(yè)率確實會略有上升，但這沒關(guān)系，我們希望看到需求有所放緩，以使其與供應保持一致。”
即便是原本最鴿派的亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克也宣布，支持大幅加息，并且該政策需要更加有力，“我們將不惜一切代價將通脹率降至美聯(lián)儲設定的2%目標。”三周前，博斯蒂克警告不要過快加息，并表示美聯(lián)儲可能需要在9月暫停收緊政策以評估經(jīng)濟。
美聯(lián)儲傳遞的信息再清楚不過了，在追求就業(yè)最大化的同時，美聯(lián)儲不得不對抗近40年未見的物價上行壓力。美聯(lián)儲愿意冒著經(jīng)濟下滑的風險，以避免通脹失控，因此美元將重新獲得魔力。
鮑威爾國會作證面臨艱巨任務
美聯(lián)儲主席鮑威爾將于本周三和周四分別在參議院和眾議院作證。值得注意的是，鮑威爾將面臨一項艱巨的任務：既要承認經(jīng)濟面臨潛在衰退的困境，又要證明最近一次加息75個基點的合理性。
許多推動通脹的因素超出了美聯(lián)儲的控制范圍，例如全球供應鏈混亂和俄羅斯入侵烏克蘭，這推高了食品和能源價格。紐約聯(lián)儲公布的經(jīng)濟模型結(jié)果顯示，美國經(jīng)濟硬著陸的可能性約為80%。(硬著陸定義：未來10年內(nèi)有一個季度GDP至少收縮1%)
PIMCO經(jīng)濟學家AllisonBoxer表示：“他們現(xiàn)在承認，對抗通脹——當它部分緣于供應驅(qū)動且美聯(lián)儲唯一的工具是冷卻需求時——將以增長放緩為代價。”
一些投資者表示，在央行能夠降低通脹之前，市場對利率沒有任何確定性。他們表示，最好的前進方式可能是盡快達到中性利率——貨幣政策既不刺激也不限制經(jīng)濟的水平。
貝萊德全球固定收益首席投資管RickRieder表示：“在一個明顯放緩的經(jīng)濟體中，我們見證了這種規(guī)模的加息，通脹將下降多少，之后的經(jīng)濟下行周期美聯(lián)儲需要降息多少，帶來了極大的不確定性，市場可能需要一些時間來適應它。”
德意志銀行的經(jīng)濟學家表示：“由于對通脹、經(jīng)濟衰退和/或地緣政治方面的擔憂可能繼續(xù)推動市場波動，我們認為黃金應該受到投資者需求的良好支撐。預計到2023年6月份，金價將觸及2100美元。”
7月會議后或需要克制
美聯(lián)儲理事沃勒指出，美聯(lián)儲加息步伐必須是有限度的，如果央行一次性將利率提高整整一個百分點，市場就會“心臟病發(fā)作”。沃勒還認為，美聯(lián)儲關(guān)于何時結(jié)束大規(guī)模資產(chǎn)購買作出過于具體的承諾是錯誤的，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性變化意味著美聯(lián)儲未來有“相當大的機會”需要再次將政策利率降至零并購買債券以對抗典型的衰退。
沃勒表示，下一次，他將支持在債券購買結(jié)束時減少限制性的承諾，并更明確地說明美聯(lián)儲何時開始收緊政策，以及收緊政策的速度。如果美聯(lián)儲表示在勞動力市場實現(xiàn)充分就業(yè)之前不會開始加息，就像它在最近的周期中所做的那樣，那么市場應該做好準備，了解一旦利率開始上升，借貸成本將很快被推高。
明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里發(fā)表文章稱，美聯(lián)儲應該謹慎，“在7月會議之后，一個謹慎的策略可能是繼續(xù)加息50個基點，直到通脹率下降到2%。”
自5月19日以來，黃金價格實際上一直處于1800美元至1880美元之間的震蕩區(qū)間，表明投資者對美聯(lián)儲能否絕對無條件打壓通脹存在疑慮。1800美元整數(shù)關(guān)口料成為重要支撐。
現(xiàn)貨黃金上看1868美元
日線圖上看，金價處在自1805美元開啟的上行(c)浪，上方阻力看向(c)浪76.4%目標位1868美元。(c)浪是自1786美元開啟的上行((ii))浪的子浪。((ii))浪是自1998美元開啟的下行C浪的子浪。小時圖上看，金價處于自1816美元開啟的上行iii浪，上方阻力看向161.8%目標位1867美元。iii浪是(c)浪的子浪。
