周三(6月22日)歐洲時(shí)段,現(xiàn)貨黃金逐漸收復(fù)早盤(pán)失地并轉(zhuǎn)升,盡管金市整體上繼續(xù)受到美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期的限制,但在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于國(guó)會(huì)發(fā)表證詞前,市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。舊金山聯(lián)儲(chǔ)周二發(fā)布的研究顯示,在美國(guó)當(dāng)前一輪高通脹中,只有約三分之一是需求驅(qū)動(dòng)的,這突顯出美聯(lián)儲(chǔ)在遏制通脹方面面臨的困難。
周三(6月22日)歐洲時(shí)段,現(xiàn)貨黃金逐漸收復(fù)早盤(pán)失地并轉(zhuǎn)升,盡管金市整體上繼續(xù)受到美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期的限制,但在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于國(guó)會(huì)發(fā)表證詞前,市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。
北京時(shí)間20:20,現(xiàn)貨黃金上漲0.30%至1838.43美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.14%至1841.4美元/盎司;美元指數(shù)上浮0.10%至104.5243。
金價(jià)早盤(pán)一度跌逾0.5%,市場(chǎng)參與者關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾即將在國(guó)會(huì)發(fā)表的證詞。有調(diào)查顯示,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在7月再次加息75個(gè)基點(diǎn),然后在9月加息50個(gè)基點(diǎn),最早要到11月才會(huì)回歸常規(guī)的單次會(huì)議25個(gè)基點(diǎn)加息幅度。
巴爾金:應(yīng)當(dāng)基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出判斷
里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金周二對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論作出補(bǔ)充,稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾關(guān)于7月份加息50或75個(gè)基點(diǎn)的指導(dǎo)是“合理的”,盡管他警告稱(chēng)過(guò)快行動(dòng)會(huì)損害經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)在去年還一度認(rèn)為通脹是暫時(shí)的。批評(píng)人士認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)在降低通脹方面行動(dòng)過(guò)于緩慢,為消除飆升的價(jià)格壓力需要付出更積極的努力,但那樣做會(huì)冷卻需求,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。
早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)5月成屋銷(xiāo)售跌至兩年低點(diǎn),因價(jià)格飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高位且抵押貸款利率進(jìn)一步上升,將入門(mén)級(jí)買(mǎi)家趕出市場(chǎng)。
巴爾金重申,美聯(lián)儲(chǔ)將不得不實(shí)施具有限制性的貨幣政策,但同時(shí)表示,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出判斷,指導(dǎo)應(yīng)對(duì)“基礎(chǔ)廣泛和持續(xù)”的高通脹。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),鮑威爾證詞應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率曲線(xiàn)在一定程度上趨平,這對(duì)美元有利。由于美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)強(qiáng)硬,美元指數(shù)將向105.00/50區(qū)域走高。
需求因素只占三分之一
由于美國(guó)通脹率超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)的三倍以上,人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)將因此陷入衰退。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在預(yù)測(cè),未來(lái)六個(gè)月借貸成本將增加一倍以上。
但舊金山聯(lián)儲(chǔ)周二發(fā)布的研究顯示,在美國(guó)當(dāng)前一輪高通脹中,只有約三分之一是需求驅(qū)動(dòng)的,這突顯出美聯(lián)儲(chǔ)在遏制通脹方面面臨的困難。
舊金山聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adam Hale Shapiro在該行最新一期出版的《經(jīng)濟(jì)信報(bào)》中寫(xiě)道,供應(yīng)問(wèn)題約占當(dāng)前通脹水平上升的一半,需求原因約占三分之一,其余是模棱兩可的因素。
這一點(diǎn)很重要,因?yàn)轷U威爾上周也承認(rèn),要實(shí)現(xiàn)在不導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇放緩或失業(yè)率急劇上升的情況下降低處于近40年高位的通脹水平,美聯(lián)儲(chǔ)越來(lái)越取決于其無(wú)法控制的因素。
之前市場(chǎng)廣泛認(rèn)為,一旦全球經(jīng)濟(jì)從新冠疫情大流行時(shí)代的封鎖中重新開(kāi)放,供應(yīng)鏈問(wèn)題將迅速解決。但事與愿違,全國(guó)性勞動(dòng)力短缺正迫使公司提高工資以吸引工人,俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致能源和食品成本飆升。
OANDA高級(jí)分析師Jeffrey Halley表示:“黃金目前滿(mǎn)足于橫向區(qū)間盤(pán)整……如果鮑威爾今晚表現(xiàn)得鷹派,隨著收益率再次上升,我們可能會(huì)看到美元再次走強(qiáng),這將推低金價(jià);否則,我預(yù)計(jì)市場(chǎng)影響很小。”
美聯(lián)儲(chǔ)面臨壓力
但美元計(jì)價(jià)的大宗商品除夕夜飆升,全球通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化,迫使所有其他經(jīng)濟(jì)體央行追隨美聯(lián)儲(chǔ)腳步。如果當(dāng)前危機(jī)加速全球經(jīng)濟(jì)衰退的到來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)面臨巨大的壓力。
Shapiro寫(xiě)道:“在勞動(dòng)力短缺、生產(chǎn)限制和運(yùn)輸延誤得到解決之前,通脹壓力不會(huì)完全消退。盡管人們普遍預(yù)計(jì)今年供應(yīng)中斷將緩解,但這一前景存在高度不確定。”
荷蘭合作銀行高級(jí)美國(guó)策略師Philip Marey在研報(bào)中寫(xiě)道:“由于美聯(lián)儲(chǔ)仍在低估通脹問(wèn)題……沒(méi)有意識(shí)到工資價(jià)格螺旋式上升已經(jīng)開(kāi)始,我們預(yù)計(jì)他們將不得不以比現(xiàn)在預(yù)期更快的速度加息,但大幅加息也可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。”
當(dāng)前市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)是,美聯(lián)儲(chǔ)承諾“無(wú)條件”打壓通脹,一些原先還擔(dān)心激進(jìn)收水可能引發(fā)失業(yè)率急劇上升的決策者現(xiàn)在也支持這么做,美元面臨持續(xù)上行壓力。
瑞士信貸策略師發(fā)布報(bào)告稱(chēng),1787美元和1874/79美元將是決定金價(jià)下一步走勢(shì)的關(guān)鍵水平,“金價(jià)依然需要跌破1787美元才能加劇下行勢(shì)頭,并令金價(jià)再度測(cè)試兩年區(qū)間底部1691/77美元。只有跌破該位才會(huì)構(gòu)筑一個(gè)重要頂部。若升穿1874/79美元,短期風(fēng)險(xiǎn)將在寬幅區(qū)間內(nèi)轉(zhuǎn)升,阻力位隨后會(huì)在1895美元,然后是1920美元。”
現(xiàn)貨黃金下看1811美元
日線(xiàn)圖上看,金價(jià)自1879美元開(kāi)啟下行((iii))浪走勢(shì),料跌向38.2%目標(biāo)位1798美元。((ii))浪是自1998美元開(kāi)啟的下行C浪的子浪。小時(shí)圖上看,金價(jià)自1858美元開(kāi)啟下行(iii)浪走勢(shì),料下探61.8%目標(biāo)位1811美元。