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大宗商品價格與美元指數(shù)負相關(guān) 其中一個上漲則大概率下跌
經(jīng)濟面：
大宗商品價格與美元指數(shù)負相關(guān)，其中一個上漲，則另一個大概率下跌。美聯(lián)儲今年已經(jīng)進行三次加息，加息幅度分別為25基點、50基點和本次的75基點，最新基準利率區(qū)間為1.5%～1.75%，已經(jīng)非常接近常態(tài)化利率2%左右。但是，由于美國的CPI觸及8.6%，創(chuàng)出40多年新高，美聯(lián)儲只能在已經(jīng)不算低的利率上繼續(xù)激進加息。超常規(guī)的提高利率，將會對美元指數(shù)形成持續(xù)提振，同時對大宗商品的價格走勢形成抑制。
美國的十年期國債收益率正在持續(xù)刷新高點，本月最高價為3.4791%，趨勢依舊為顯著多頭，預(yù)計過不了多久就能再創(chuàng)新高。美元指數(shù)與債券收益率共振，除非債券收益率觸頂回落，不然美元指數(shù)將一直保持上漲態(tài)勢。每一次利率決議，美聯(lián)儲都會公布利率預(yù)期。6月份的點陣圖顯示，8位票委認為今年的目標利率在3.25%~3.5%，這與十年期國債收益率當(dāng)下的高點所匹配。預(yù)計在7月27日美聯(lián)儲利率決議之前，十年期國債收益率不會再出現(xiàn)大的波動，除非CPI數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)超預(yù)期的變化。
有一則新聞我們需要注意：在美國總統(tǒng)拜登準備訪問沙特之際，美國官員正在為沙特及其鄰國阿聯(lián)酋從8月產(chǎn)量水平進一步提高做鋪墊，希望以此來幫助為每桶超過110美元的油價降溫。知情人士稱，波斯灣石油出口國尋求在以歷史罕見的高水平生產(chǎn)石油之前獲得對地區(qū)安全的保證，目前他們?nèi)栽跈?quán)衡各種選擇。也就是說，美國和沙特、阿聯(lián)酋正在做異常交易，美國付出軍事承諾，而沙特、阿聯(lián)酋，甚至于整個OPEC則開足馬力增產(chǎn)。一旦交易達成，預(yù)計高企的原油價格將迅速回落。
交易面：
黑色系的代表品種——焦煤和焦炭，正在經(jīng)歷持續(xù)下跌。最近六個交易日，焦炭期貨累計下跌18.98%;焦煤期貨累計下跌18.5%，兩者都處于弱勢狀態(tài)。銅期貨也在不斷跌價，本月跌幅已經(jīng)達到5.67%，最近三個月累計跌幅達到14.31%，空頭趨勢極為顯著。黃金和白銀更不用說，從今年3月份以來一直維持空頭趨勢，期間沒有出現(xiàn)像樣的反彈。鐵礦石、螺紋鋼、天然氣等的價格都處于短期大跌之中。
從期貨市場的走勢可以看出，已經(jīng)有資金開始大舉交易“通縮預(yù)期”，也就是美國CPI迅速回落，大宗商品持續(xù)跌價，美國乃至全球經(jīng)濟步入衰退的預(yù)期。“通縮預(yù)期”需要一個事件作為觸發(fā)點，我們認為美國總統(tǒng)拜登訪問沙特之后，OPEC給出超預(yù)期的增產(chǎn)計劃就可能成為觸發(fā)點。
ATFX分析師團隊簡明觀點：原油價格或在拜登出訪中東后出現(xiàn)大跌。
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