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黃金周一走軟 美聯(lián)儲激進加息預期美元指數(shù)小幅走弱
周二(6月28日)亞市盤初，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1825美元/盎司附近，隔夜因為美國國債收益率反彈，令金價小幅走弱，不過，市場調(diào)低了美聯(lián)儲激進加息的預期，美元指數(shù)小幅走弱，而且G7會議商討強化對俄羅斯的制裁，而且本交易日將迎來北約峰會，預計討論將集中在烏克蘭問題上，市場對地緣局勢的擔憂情緒可能會升溫，這有望給金價提供短線上漲動能。
OANDA高級分析師EdwardMoya表示，黃金周一走軟，因在又一次需求疲軟的美債標售后，債市再次遭遇拋售，從短期來看，黃金的前景好壞參半，今年夏天有很大的不確定性，一邊是美聯(lián)儲更加激進的可能性，另一邊是經(jīng)濟衰退的風險。”
整體來看，短線金價仍處于窄幅震蕩走弱，但市場存在的利多因素要多一些，在失守日線級別布林線下軌1810.90前，后市略微偏向震蕩上漲。
利多一：達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)跌至2020年5月以來最低
一項衡量德克薩斯州制造業(yè)活動的指標6月跌至兩年低點，與近期其他聯(lián)儲轄區(qū)報告的經(jīng)濟情況相符，后者顯示生產(chǎn)商面臨高通脹，需求疲軟及供應問題。
制造業(yè)活動指標跌至-17.7，創(chuàng)2020年5月以來最低，之前一個月為-7.3。讀數(shù)低于零表明認為情況惡化的受訪者占比更高。
達拉斯聯(lián)儲的訂單，發(fā)貨和產(chǎn)量指標也都降至疫情爆發(fā)之初幾個月以來的最低水平。衡量未來6個月預期商業(yè)活動的指標降至-26，為2020年4月以來最低。
通脹和工資指標有所下降，但仍然處于高位。
利多二：美元回落，市場重新評估聯(lián)儲加息押注并關(guān)注歐洲央行年度論壇
美元兌主要貨幣周一走勢掙扎，因為通脹預期的軟化促使人們重新評估激進加息的前景，但動蕩的市場緩沖了更廣泛的下跌。
激進的加息押注提振了美元，本月早些時候美元指數(shù)升至105.79的近二十年高點。但隨著一些高頻數(shù)據(jù)指標顯示經(jīng)濟勢頭開始降溫，以及大宗商品價格普遍下跌，投資者正變得謹慎。
OANDA的高級市場分析師EdwardMoya表示，“很難有信心地說美股已經(jīng)出現(xiàn)底部，所以很多交易員仍在尋找淡化任何出現(xiàn)的反彈，”
美元指數(shù)周一下跌跌0.17%，至103.95。本月早些時候曾觸及105.79，是2002年底以來的最高值。
利率期貨定價顯示交易員現(xiàn)在預計美聯(lián)儲指標基金利率從明年3月起穩(wěn)定在3.5%左右，兩周前這一預測為4%。
BannockburnGlobalForexLLC的首席市場策略師MarcChandler說，“周一是一個盤整日，”我認為我們只是在等待更多的數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)將在本周晚些時候公布。”他補充道，指的是將在周五公布的歐元區(qū)消費者物價的詳細情況。
同時，歐洲央行不久將在十多年來首次加息的預期也使歐元受到提振。
Moya稱，“每個人都在期待歐洲央行的這次首次加息，我認為鴿派加息的風險正在消退。”
利多三：俄羅斯導彈擊中一烏克蘭購物中心，西方承諾進一步給烏提供支持
西方國家周一承諾在烏與俄羅斯的戰(zhàn)爭中堅定不移地支持烏克蘭，烏官員表示，有28名平民在俄發(fā)動的攻擊中喪生，包括對一個擁擠的購物中心的導彈襲擊。
七國集團(G7)領(lǐng)導人在德國召開會議時表示，只要有必要，就會繼續(xù)對俄羅斯進行制裁，并加強對普京總統(tǒng)的政府及其盟友白俄羅斯的國際壓力。
英國首相約翰遜對英國廣播公司(BBC)表示，“想象一下，如果我們允許普京以暴力手段獲取另一個國家的大片主權(quán)獨立領(lǐng)土，那會是什么樣子。”
美國表示，正在敲定為烏克蘭提供新的一批武器，其中包括遠程防空導彈系統(tǒng)——這是烏總統(tǒng)澤連斯基周一通過視頻方式對G7領(lǐng)導人發(fā)表講話時特別要求的。
在經(jīng)過數(shù)周的轟炸和巷戰(zhàn)之后，烏克蘭在前線再次受挫，目前被夷為平地的北頓涅斯克市已經(jīng)失守。
俄羅斯的大炮正在轟擊北頓涅茨河另一側(cè)的利西昌斯克市。該地區(qū)的長官SerhiyGaidai表示，周一，俄的導彈襲擊造成該市八人死亡，21人受傷。
烏克蘭官員稱，在位于基輔東南部的克列門丘格市，兩枚導彈擊中了一個購物中心，造成至少13人死亡，40人受傷，消防員和士兵正在瓦礫中尋找幸存者。
澤連斯基在晚間的視頻講話中表示，“這不是意外擊中，這是俄羅斯精心策劃的打擊，就是針對這個購物中心。”他稍早表示，購物中心里面當時有超過1000人
俄羅斯并未對烏克蘭的指責置評。俄駐聯(lián)合國副大使DmitryPolyanskiy指責烏克蘭利用這一事件在即將召開的北約峰會之前博取西方同情。
他在推特上寫道：“人們應該等待我們的國防部會怎么說，但已經(jīng)有太多嚴重與事實不符的說法。”
一位不具名美國高級國防官員表示，俄羅斯在周末對烏克蘭發(fā)動了大約60次攻擊。
美國和歐洲官員表示，在對G7領(lǐng)導人的講話中，澤連斯基再次要求提供更多武器。他要求領(lǐng)導人們幫助烏克蘭出口糧食，并要求對俄羅斯實施更多制裁。
G7承諾進一步擠壓俄羅斯的財政，美國官員稱“接近”就給俄羅斯石油價格設置上限達成一致，該集團還承諾為烏克蘭再提供價值295億美元的援助。
G7在一份聲明中表示：“我們將繼續(xù)提供財政、人道主義、軍事和外交支持，而且只要需要，我們就將一直與烏克蘭站在一起。”
利多四：國際制裁切斷付款途徑，俄羅斯遭遇歷史性違約
白宮和評級機構(gòu)穆迪表示，俄羅斯在一個多世紀以來首次出現(xiàn)國際債券違約，因為全面制裁實際上已經(jīng)切斷該國與全球金融體系的聯(lián)系，使其資產(chǎn)難以企及。
由于坐擁巨額石油和天然氣收入，克里姆林宮其實有足夠的資金用于支付;它否認債務違約說法，并指責西方令其陷入人為違約的境地。
一些債券持有人稍早表示，在周日一個關(guān)鍵的付款期限到期后，他們周一并沒有收到逾期的利息。
穆迪周一晚些時候表示，錯過息票支付構(gòu)成了違約。“可能會出現(xiàn)進一步的息票支付違約”。
自2月24日入侵烏克蘭以來，俄羅斯一直在艱難維持400億美元未償債券相關(guān)款項的支付。
一位美國官員在G7德國峰會間隙表示，“今天上午關(guān)于俄羅斯一個多世紀以來首次違約的消息，說明美國與盟友和伙伴采取的行動是多么有力，以及對俄羅斯的經(jīng)濟產(chǎn)生了多么巨大的影響，”
美國財政部外國資產(chǎn)控制辦公室(OFAC)在5月底有效地阻止莫斯科付款后，俄羅斯為避免100多年來首次出現(xiàn)重大國際債券違約所做的努力遇到不可逾越的障礙
雖然正式的違約在很大程度上只是象征性的，因為俄羅斯目前無法在國際市場借款，而且由于坐擁豐富的石油和天然氣收入，也沒有這個需要，但曾經(jīng)違約這種壞名聲可能會提高該國未來的借款成本。
所涉及的付款是兩筆分別為美元和歐元計價債券的共計1億美元利息，俄羅斯本應在5月27日支付。這些款項有30天的寬限期，已在周日到期。
“俄羅斯的違約在上個月未能支付利息時已經(jīng)確定，這在很大程度上已經(jīng)反映在定價中，債券價格在面值10%-20%的區(qū)域已經(jīng)停留了很長時間，”Algebris全球信貸機會基金的投資組合經(jīng)理GabrieleFoa說。“我不指望債權(quán)人會很快組織起來并舉行重組談判，因為在政治緊張的環(huán)境下，這些談判也許無法實現(xiàn)。”
俄羅斯財政部稱已用歐元和美元向其在岸國家結(jié)算存管所(NSD)支付了款項，并補充說它已經(jīng)履行了義務。
克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫(DmitryPeskov)在與記者的通話中說，由于西方對俄羅斯的制裁，清算所Euroclear阻止了付款，這“不是我們的問題，絕對沒有理由把這樣的情況稱作違約”。
利多五：北約擬對防御計劃做出幾十年來最重大調(diào)整，將高度戒備部隊擴大到30萬
北大西洋公約國組織(NATO)計劃將高度戒備部隊的規(guī)模擴大到30萬人，實際上將其人數(shù)增加近七倍，稱這是幾十年來對其防御計劃所做的最大變動之一。
北約30個成員國的領(lǐng)導人本周將在馬德里聚首，將會批準對北約的長期防御計劃做重大調(diào)整，從而在俄羅斯入侵烏克蘭后，更好地威懾來自俄羅斯的威脅。
按照所謂的新部隊模型，北約將預先部署更多裝備、提高防空力量，同時指定專門部隊來守衛(wèi)特定的盟友，并讓這些部隊保持特定的戒備水平。例如德國等國已在立陶宛宣布了計劃的部分細節(jié)，而美國、英國則將在峰會上披露各自的方案。
“總的來看，這構(gòu)成了冷戰(zhàn)以來我們集體威懾和防御方面最為重大的改革，”北約秘書長斯托爾滕貝格周一在發(fā)布會上對記者表示。
北約目前的響應部隊有大約40000人保持不到15天的戒備狀態(tài)，還有大量后備軍。北約一位官員表示，新的部隊模型將實際上利用預分配部隊等新元素來改造響應部隊，到2023年過渡完成時，將有超過30萬名士兵處于高度戒備狀態(tài)。
一些盟友將從近期德國在立陶宛的方案中汲取靈感，其中包括增加地面部隊、預先部署裝備，并確定可很快部署到立陶宛的國內(nèi)常規(guī)訓練部隊。
利多六：高盛：美國利率市場低估了經(jīng)濟衰退風險
高盛的利率策略師認為美國市場低估了2024年經(jīng)濟衰退的風險，該行加入了近期熱門的押注美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)鴿的行列。
策略師PraveenKorapaty在6月24日的報告中表示，雖然過去幾周市場對美聯(lián)儲政策利率的預期降至2023年初有限下行，但投資者對2024年聯(lián)邦基金利率的定價仍然低估了衰退風險。通脹風險高企令衰退擔憂對收益率曲線斜率的影響變得更為復雜。
為了從市場這種錯誤定價中獲利，高盛建議押注2023年3月和2024年3月歐洲美元合約曲線趨平，賣出2023年3月期貨合約的看漲頭寸，做多2024年3月期貨合約。
他們寫道：“我們認為，這種結(jié)構(gòu)應該在經(jīng)濟衰退開始情況下表現(xiàn)不錯，風險來自立即衰退或是升息周期非常長”。
ScionAssetManagement創(chuàng)始人，電影“大空頭”的主角原型MichaelBurry表示，零售業(yè)的“長鞭效應”可能導致美聯(lián)儲逆轉(zhuǎn)加息和量化緊縮(QT)政策。他同時提到了一篇報道，該文提及零售商考慮讓客戶保留退貨商品而不是退回，以免加重庫存壓力。
利多七：對沖基金的美債頭寸部署凸顯對經(jīng)濟衰退的擔憂
對沖基金減持5年期美國國債空頭頭寸，對這個全球最大經(jīng)濟體而言可能是不祥之兆。
最新的CFTC數(shù)據(jù)顯示，雖然5年期美債收益率上周漲了55個基點，但杠桿基金連續(xù)第三周削減5年期美債凈空頭頭寸，至2021年5月以來最低水平。盡管這一趨勢可能部分受到諸如基差交易等套利策略的推動，但鑒于市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂日益升溫，杠桿基金的這一操作也可能具有更深刻的內(nèi)涵。
過去兩周有關(guān)“經(jīng)濟衰退”的新聞報道和社媒帖子激增。短端遠期收益率息差——美聯(lián)儲研究人員設計的用于衡量市場對衰退風險預期的指標——自4月份觸頂以來也一直在收窄。
目前美聯(lián)儲正在提高政策利率，同時縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模，5年期美債對債券投資者的情緒敏感。隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)令人失望，衰退擔憂可能會推動該期限美債跑贏。
后市前瞻
本交易日歐洲央行行長拉加德、歐洲央行首席經(jīng)濟學家連恩等多位官員將發(fā)表講話，投資者需要予以關(guān)注;此外，美國里奇蒙德聯(lián)儲主席巴爾金和舊金山聯(lián)儲主席戴利將分別就美國經(jīng)濟前景發(fā)表講話，投資者也需要予以關(guān)注。
此外，包括歐洲央行或者拉加德和美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的主要央行行長周三(6月28日)將出席在在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇，投資者需要留意市場預期變化。
需要提醒的是，盡管基本面目前整體偏多，但技術(shù)面短線看空信號較周一略微有所增強，重點關(guān)注布林線下軌1810附近支撐，如果跌破該支撐，則需要提防金價進一步破位大跌風險，進一步支撐分別在1800整數(shù)關(guān)口和5月份大跌1786.70附近。
北京時間09:33，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1824.62美元/盎司。
