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美聯(lián)儲(chǔ)加息100基點(diǎn)預(yù)期降溫 歐洲央行到底能有多鷹派
7月19日，美元指數(shù)因美聯(lián)儲(chǔ)加息100基點(diǎn)預(yù)期降溫繼續(xù)走軟。考慮到對(duì)天然氣供應(yīng)的持續(xù)擔(dān)憂和其對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊，以及歐洲央行到底能有多鷹派，分析師們不愿意轉(zhuǎn)而看漲歐元。摩根士丹利認(rèn)為，英國經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)期目前已被充分消化，上調(diào)英鎊評(píng)級(jí)至中性。英國央行正考慮8月份加息50個(gè)基點(diǎn)，也是利好英鎊的一個(gè)因素。
北京時(shí)間7月20日亞市早盤，美元指數(shù)微跌，目前交投于106.65附近。美元指數(shù)因美聯(lián)儲(chǔ)加息100基點(diǎn)預(yù)期降溫走軟，周二收跌0.70%，報(bào)106.71，但仍然接近上周觸及的20年高點(diǎn)109.30。
歐元兌美元周二連續(xù)第三個(gè)交易日上漲。此前有報(bào)道稱，歐洲央行考慮在周四的會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，幅度大于預(yù)期，以抑制創(chuàng)紀(jì)錄的高通脹。歐元反彈，使其進(jìn)一步遠(yuǎn)離上周觸及的近平價(jià)水平，而此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)本月積極加息100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期下降，這打擊了美元。
華盛頓Western Union Business Solutions的高級(jí)市場(chǎng)分析師Joe Manimbo說：“匯率繼續(xù)圍繞著對(duì)央行政策的預(yù)期變化。我們現(xiàn)在看到跨大西洋(600558)貨幣政策的前景發(fā)生了微妙但有意義的變化，這證明對(duì)歐元是件好事。”
歐元兌美元在上周滑落至平價(jià)下方后出現(xiàn)反彈，這是歐元自2002年以來首次跌破平價(jià)。 周二歐元兌美元最高升至1.0268，為7月6日以來最高，因貨幣市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行周四加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為60%，高于周一的25%。周二歐元兌美元收漲0.82%，報(bào)1.0223。
投資者還在關(guān)注意大利的政治局勢(shì)，意大利政府陷入了德拉基是否繼續(xù)擔(dān)任總理的不確定性之中。然而，考慮到對(duì)天然氣供應(yīng)的持續(xù)擔(dān)憂和其對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊，以及歐洲央行到底能有多鷹派，分析師們不愿意轉(zhuǎn)而看漲歐元。
匯豐銀行歐洲外匯研究主管Dominic Bunning表示：“在我們看來，這種反彈很可能被證明是短暫的，應(yīng)該為歐元空頭提供更好的進(jìn)入水平。”
交易員們還在觀察，在因計(jì)劃中的維修而關(guān)閉后，俄羅斯天然氣是否在周四恢復(fù)通過北溪管道流向德國。兩位熟悉出口計(jì)劃的消息人士表示，在完成預(yù)定的維護(hù)工作后，俄羅斯通過北溪1號(hào)管道的天然氣輸送有望在周四按計(jì)劃恢復(fù)。
周二澳元兌美元最高觸及0.6911，隨后收窄漲幅，最后收漲1.23%，報(bào)0.6895。此前澳洲聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們認(rèn)為有必要在近期加息的基礎(chǔ)上進(jìn)一步收緊政策。市場(chǎng)分析認(rèn)為，澳元兌美元保持在0.6795上方，那么將繼續(xù)預(yù)測(cè)該貨幣對(duì)在未來一段時(shí)間處于看漲趨勢(shì)。隨著澳元兌美元突破0.6845，為延續(xù)看漲走勢(shì)打開道路，接下來的目標(biāo)瞄準(zhǔn)0.6930。
美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期通脹將出現(xiàn)緩和，7月加息幅度維持75個(gè)基點(diǎn)的消息面下，美元兌日元出現(xiàn)高位獲利回吐調(diào)整，但調(diào)整幅度有限。周二美元兌日元收漲0.04%，報(bào)138.17。
東京Gaitame.com研究所總經(jīng)理Takuya Kanda指出，隨著日本央行繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策，“日元走弱是不可避免的”，他預(yù)計(jì)美元兌日元可能升至142。而且，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元兌日元仍有小幅上漲空間，升至147的水平是有可能的。
NLI研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tsuyoshi Ueno認(rèn)為，仍有做空日元的機(jī)會(huì)。日本將成為唯一實(shí)行負(fù)利率的國家，日元將成為主要的融資貨幣。他預(yù)計(jì)美元兌日元將檢驗(yàn)145水平。
周二英鎊兌美元受到美元普遍走軟支撐，匯價(jià)刷新連續(xù)七個(gè)交易日的高點(diǎn)至1.2044，最后收漲0.38%，報(bào)1.1995。摩根士丹利認(rèn)為，英國經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)期目前已被充分消化，與此同時(shí)，投資者也在對(duì)歐洲和美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期進(jìn)行同樣的調(diào)整。摩根士丹利上調(diào)英鎊評(píng)級(jí)至中性。
此外，英國央行的加息預(yù)期也幫助提振英鎊。周二，英國央行行長貝利表示，貨幣政策將使通脹回落到目標(biāo)水平，并且英國央行正考慮8月份加息50個(gè)基點(diǎn)。另外，關(guān)于英國央行的縮表計(jì)劃，他希望這將確保銷售計(jì)劃能夠在最早可能于9月進(jìn)行的“確認(rèn)性投票”后開始。
周三需要關(guān)注的大事件：歐洲央行公布季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)期調(diào)查。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總
1.摩根士丹利上調(diào)英鎊評(píng)級(jí)至中性
①7月18日，摩根士丹利外匯策略師已將對(duì)英鎊的立場(chǎng)上調(diào)至中性。摩根士丹利表示，盡管他們預(yù)計(jì)英鎊兌美元將從現(xiàn)在開始繼續(xù)走低，但它的表現(xiàn)似乎將超過歐元。
②摩根士丹利在報(bào)告中指出：“我們繼續(xù)預(yù)期英鎊兌美元將走低，主要是受美元全面走強(qiáng)的推動(dòng)，但在英鎊方面，我們認(rèn)為現(xiàn)在價(jià)格消化了很多壞消息。近期財(cái)政刺激的低前景意味著，英國經(jīng)濟(jì)增長在今年剩余時(shí)間內(nèi)將保持低迷，這限制了英國央行實(shí)質(zhì)性收緊貨幣政策的能力。盡管如此，這并不是什么新鮮事。”
③分析師表示，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂已不再局限于英國經(jīng)濟(jì)，隨著其它國家對(duì)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的評(píng)估，英鎊跌勢(shì)可能會(huì)得到緩解。
2.摩根士丹利堅(jiān)持看空歐元
①摩根士丹利策略師仍看空歐元兌美元，建議做空目標(biāo)為0.97;
②摩根士丹利表示，7月21日“北溪1號(hào)”結(jié)束年度維護(hù)后仍存在斷氣危險(xiǎn)，以及對(duì)歐洲央行在通脹方面落后的擔(dān)憂加劇，歐元似乎特別容易走軟
3.法興銀行前瞻歐洲央行利率決議：有望加息25個(gè)基點(diǎn) 將推出應(yīng)對(duì)碎片化風(fēng)險(xiǎn)的工具
①法興銀行分析師表示，歐洲央行即將宣布11年來的首次加息(加息25個(gè)基點(diǎn))，將啟動(dòng)應(yīng)對(duì)金融碎片化機(jī)制，支持經(jīng)濟(jì)困難的國家。雖然經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，但就目前而言，9月歐央行可能加息50個(gè)基點(diǎn)的指引可能仍然有效，部分原因是通脹預(yù)測(cè)需要在9月得到再次上修，至少就短期而言;
②歐洲央行不會(huì)公布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，但其如果更新評(píng)估可能會(huì)指出經(jīng)濟(jì)前景存在高度不確定因素，特別是在能源供應(yīng)情況方面。通脹風(fēng)險(xiǎn)仍偏上升，而增長風(fēng)險(xiǎn)仍偏向于下行
4.荷蘭合作銀行前瞻歐洲央行利率決議
①荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)歐洲央行將把三大主要利率都上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行管委會(huì)可能會(huì)重申其指導(dǎo)意見，即可能在9月份進(jìn)行更大規(guī)模的加息;
②此外，歐洲央行將推出傳導(dǎo)保護(hù)機(jī)制工具(Transmission Protection Mechanism)，預(yù)計(jì)這一工具是開放式的，且將通過流動(dòng)性流出操作進(jìn)行沖銷。但預(yù)計(jì)這些變化不會(huì)影響定向長期再融資操作(TLTRO)的套利交易
5.北歐聯(lián)合銀行：歐洲央行將遵循其加息25個(gè)基點(diǎn)的指引
①北歐聯(lián)合銀行首席分析師Jan von Gerich表示，盡管歐元區(qū)通脹過高、物價(jià)壓力增加、經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭明顯減弱，但歐洲央行在周四會(huì)議上沒有繼續(xù)保持鴿派的余地，預(yù)計(jì)其將啟動(dòng)加息周期，加息幅度為25個(gè)基點(diǎn);
②盡管一些鷹派人士希望歐洲央行為更大幅度的加息敞開大門，最近的媒體報(bào)道也表明，歐洲央行本周將討論更大幅度的加息，但該行分析師認(rèn)為歐洲央行仍將遵循其早些時(shí)候的指引，在周四只加息25個(gè)基點(diǎn)
