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現(xiàn)貨黃金大跌超1.5% 美國進(jìn)口價(jià)格出現(xiàn)七個(gè)月來首次下跌
周一(8月15日)，現(xiàn)貨黃金大跌超1.5%，創(chuàng)一周新低1772.82美元/盎司，1800美元關(guān)口阻力做實(shí)。美聯(lián)儲決策者針對抗通脹和加息前景發(fā)表鷹派言論繼續(xù)支撐美元。美聯(lián)儲官員措辭表明，抗通脹斗爭將會更持久，并且不惜容忍經(jīng)濟(jì)適度衰退。
北京時(shí)間20:00，現(xiàn)貨黃金下跌1.46%至1774.53美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌1.43%至1789.3美元/盎司;美元指數(shù)上漲0.53%至106.259。
巴爾金：不惜抑制經(jīng)濟(jì)增長
此前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月消費(fèi)者和生產(chǎn)者價(jià)格降溫，進(jìn)口價(jià)格出現(xiàn)七個(gè)月來首次下跌。美國經(jīng)濟(jì)總體通脹似乎已過峰值，這激發(fā)了美聯(lián)儲鷹派立場松動(dòng)預(yù)期。金價(jià)遠(yuǎn)離上周創(chuàng)下的7月5日以來新高1807.72美元/盎司。
但里士滿聯(lián)儲主席巴爾金上周五(8月12日)表示：“我希望看到通脹在一段時(shí)間內(nèi)得到控制。在此之前，我認(rèn)為我們將不惜抑制經(jīng)濟(jì)增長也要加息。”巴爾金表示，他希望看到通脹在美聯(lián)儲停止加息前保持在2%目標(biāo)附近“一段時(shí)間內(nèi)”。
巴爾金說，他希望看到“真實(shí)”的借貸成本——減去通脹和通脹預(yù)期后——大于零。“我認(rèn)為我們正處于將實(shí)際利率推向正值區(qū)域的邊緣，我們需要將其維持在該區(qū)域，而且我們需要遵循一些利率路徑預(yù)期。”
過去一年多以來，物價(jià)持續(xù)飆升讓美聯(lián)儲官員措手不及。即使7月份呈現(xiàn)通脹可能已經(jīng)見頂?shù)某醪叫盘?，?月份消費(fèi)者價(jià)格仍同比大漲8.5%，核心通脹也遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。
丹斯克銀行首席外匯策略師JensNarvigPedersen表示：“盡管(7月)通脹下降，但美聯(lián)儲現(xiàn)在松開剎車還為時(shí)過早。”他維持看漲美元觀點(diǎn)。
失業(yè)率紛爭
在美聯(lián)儲9月會議前還將公布一些通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)。巴爾金強(qiáng)調(diào)，到目前為止，經(jīng)濟(jì)很好地經(jīng)受住了美聯(lián)儲的加息，但隨著貨幣政策收緊，失業(yè)率可能會上升。
美國職位空缺與失業(yè)工人的比例在仍保持在接近紀(jì)錄高位2比1的不平衡狀態(tài)，7月份增加528000個(gè)非農(nóng)工作崗位，疊加強(qiáng)勁的工資增長，表明企業(yè)仍在競相滿足需求。
政策制定者給出定量和定性分析，解釋他們?nèi)绾文軌蛲ㄟ^抑制“過度”需求而不會大幅抬升失業(yè)率，關(guān)于失業(yè)率可能需要上升到何種程度才能控制通脹，各方存在分歧。不過美聯(lián)儲官員很大程度上同意，目前3.5%的失業(yè)率已經(jīng)低于確保充分就業(yè)的水平。
美聯(lián)儲確實(shí)在打一場情緒戰(zhàn)，試圖讓市場相信，美聯(lián)儲為收緊政策而準(zhǔn)備的彈藥遠(yuǎn)未耗盡(無論是否屬實(shí))，美聯(lián)儲能夠遏制40年未見的高通脹，市場松動(dòng)預(yù)期釋放有點(diǎn)為時(shí)過早，因此金價(jià)近期遇阻1800美元重要關(guān)口。
貨幣政策存在長期滯后性
投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲將于本周三(8月17日)公布的7月政策會議紀(jì)要，以尋找更多利率前景的相關(guān)線索。美聯(lián)儲在6月和7月連續(xù)兩次加息75個(gè)基點(diǎn)，今年以來累計(jì)加息225個(gè)基點(diǎn)。交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲9月至少加息50個(gè)基點(diǎn)，但連續(xù)第三次75個(gè)基點(diǎn)加息可能性不到50%。
美聯(lián)儲官員措辭表明，抗通脹斗爭將會更持久，并且不惜在此過程中容忍經(jīng)濟(jì)適度衰退。投資者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)低迷，即使是輕微低迷，可能引發(fā)降息，但美聯(lián)儲官員至今沒有做出這樣的承諾。
如果企業(yè)、銀行和家庭沒有對更高利率給出預(yù)期中的反饋，并且他們繼續(xù)在能夠維持高通脹的水平上借貸和支出，這要求美聯(lián)儲更嚴(yán)厲地收緊政策。美聯(lián)儲官員經(jīng)常注意到經(jīng)濟(jì)對貨幣政策變化的調(diào)整速度很慢，他們引用美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼的話稱，貨幣政策運(yùn)行存在“長期且可變滯后”。
喬治梅森大學(xué)莫卡圖斯中心的經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼高級研究員DavidBeckworth估計(jì)，美聯(lián)儲必須回籠約1萬億美元超額支出。如果希望在不出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退的情況下做到這一點(diǎn)，那就意味著信貸壓力將持續(xù)到2024年，比多數(shù)人預(yù)期的時(shí)間要長，“如果你想以一種不會產(chǎn)生大規(guī)模失業(yè)的穩(wěn)定方式讓通脹降至2%，這必須是一個(gè)漫長的過程。”
盡管黃金被視為通脹對沖工具，但美國利率上升削弱了非孳息資產(chǎn)黃金的吸引力。黃金看起來會在近期構(gòu)筑的區(qū)間盤整一到兩周，不能排除黃金跌至1760美元的可能性，但這意味著絕佳的長期買入機(jī)會。
現(xiàn)貨黃金料下探1770-1765美元區(qū)間
小時(shí)圖上看，金價(jià)短線失守1782美元支撐位，后市料進(jìn)一步下探1770-1765美元區(qū)間。日線上看，金價(jià)仍處在自1754美元開啟的上行iii浪。iii浪是自1711美元開啟的上行(iii)浪的子浪。(iii)浪是自1680美元開啟的上行((i))浪的子浪。
