上周英國央行連續(xù)第五次將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點至1.25%,華爾街見聞稍早前文章提及,英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)出加息50基點信號,或標(biāo)志著英國央行和財政部更激進(jìn)的立場轉(zhuǎn)向。
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當(dāng)?shù)貢r間周二,英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、貨幣政策委員會成員Huw Pill表示,英國央行官員或?qū)奚?jīng)濟(jì)增長來降低通貨膨脹,因為物價有形成“自我維持勢頭”的風(fēng)險。
英國經(jīng)濟(jì)受到重大沖擊;供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致商品價格上漲,能源和商品價格上漲推高通脹;英國居民的實際消費能力受到擠壓。
通脹勢頭有自我維持的風(fēng)險,阻止通脹帶來的第二輪影響至關(guān)重要。
Pill在出席一場網(wǎng)絡(luò)活動時表示,未來幾個月需要進(jìn)一步收緊貨幣政策,英國央行準(zhǔn)備采取"更激進(jìn)"的行動。這番言論是在承認(rèn)英國收緊的貨幣政策可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退,政策制定者們正努力遏制能源和商品價格飆升的影響。
英國經(jīng)濟(jì)在3月份收縮0.1%后,4月份繼續(xù)收縮0.3%,這是自2020年初以來首次連續(xù)下降。英國央行指出,2022年底和2023年初衰退的風(fēng)險正在上升。雖然英國經(jīng)濟(jì)似乎正在放緩,但居高不下的通脹意味著英國央行仍面臨著十分困難的局面。
Pill稱,英國央行的工具是"鈍器",可以將通脹拉回目標(biāo)水平,但無法解決其他問題,如貧富差距擴(kuò)大和英鎊貶值。今年以來,英鎊兌美元匯率已下跌逾9%,盡管近期有所緩解,但外匯策略師認(rèn)為,如果英國央行采取更“有力”的行動,英鎊還將面臨更多痛苦。
Pill建議將匯率考慮在內(nèi),但表示核心目標(biāo)仍然是通脹:
英國央行的目標(biāo)是通脹,而不是匯率,利率將需要12-18個月才能影響通脹。
不過,讓英國央行更加頭痛的是,英國夏季罷工浪潮已經(jīng)開始,工人呼吁增加工資,還將“給本已脆弱的供應(yīng)鏈增加額外的風(fēng)險”,這些都會推高英國的通脹,繼續(xù)對英國央行施加加息的壓力。
德意志銀行表示,物價壓力的廣度和規(guī)模已變得越來越難以忽視,因此現(xiàn)在預(yù)計英國央行將在8月和9月加息50個基點。
隨著對通脹以及英國央行大幅加息的擔(dān)憂,對政策敏感的英國兩年期國債收益率自6月以來已飆升逾70個基點,并可能迎來自1995年英國退出歐洲匯率機(jī)制以來表現(xiàn)最糟糕的一個月。
隔夜指數(shù)掉期顯示,交易員們預(yù)計英國央行在今年年底之前還將加息100個基點。但從目前的英國兩年期國債收益率水平來看,市場似乎還未為加息100個基點進(jìn)行定價。