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8月7日,中金公司王漢鋒等人發(fā)布的周度策略指出,在國內(nèi)增長復(fù)蘇彈性有限、政策對經(jīng)濟基本面修復(fù)和地產(chǎn)等風(fēng)險處置事件仍在落實、區(qū)域形勢不確定性等背景下,市場短期仍可能維持震蕩偏弱的格局,要注意把握節(jié)奏和靈活性,穩(wěn)而后進。
同時考慮到經(jīng)歷7月初至今指數(shù)持續(xù)回調(diào)后,上證指數(shù)和滬深300指數(shù)的2022年預(yù)期市盈率回落到10.8倍和10.5倍,整體市場估值重新回到歷史相對低位水平,中線價值再度逐步具備,對中期市場也不宜過度悲觀。配置上我們依然以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或有政策支持的領(lǐng)域為主,近期上游價格已經(jīng)大幅回調(diào),逐步開始關(guān)注中下游產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)的修復(fù)。成長風(fēng)格在近期連續(xù)反彈后,性價比在減弱,需要綜合關(guān)注景氣度與估值做結(jié)構(gòu)性配置。臨近中報密集披露期,關(guān)注中報業(yè)績可能超出預(yù)期的行業(yè)。