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當(dāng)前聚焦：房地產(chǎn)融資環(huán)境進一步好轉(zhuǎn)，專家：中債信增大概率擴圍到非龍頭民企
房地產(chǎn)融資環(huán)境進一步向好。
2022年10月21日，據(jù)證券時報消息顯示，證監(jiān)會將在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資。
(資料圖)
具體來說，這類企業(yè)自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤占企業(yè)當(dāng)期相應(yīng)指標(biāo)的比例不超過10%；參股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當(dāng)期利潤的比例不超過10%。
針對此，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進向時代周報記者表示，此次政策是對房地產(chǎn)領(lǐng)域放寬的重要體現(xiàn)。
嚴(yán)躍進分析稱，2018年10月，《A股上市公司再融資審核知識問答文件》明確對涉房企業(yè)再融資說“不”。當(dāng)時政策規(guī)定，房企或涉房企業(yè)申請再融資，為防止募集資金變相用于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，暫不推進審核。該政策和防范房地產(chǎn)炒作、扎實推進行業(yè)調(diào)控的工作思路有關(guān)。
不僅僅是特定的涉房企業(yè)，隨著第二輪增信債券融資持續(xù)推進，房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境也迎來了好轉(zhuǎn)。
近日，有市場消息稱，新城控股、龍湖等多家房企正在推進第二輪增信債券融資。其中，新城控股計劃發(fā)行15億元債券，該筆債券由中債信用增進投資股份有限公司(以下簡稱：“中債信增”)提供全額擔(dān)保。
而龍湖方面，某接近龍湖的知情人士向時代周報記者透露，確實在溝通中，但還沒確定。
公開資料顯示，中債信增是我國首家專業(yè)債券信用增進機構(gòu)，2009年在中國人民銀行的指導(dǎo)下，由中國銀行間市場交易商協(xié)會聯(lián)合多家實力國企共同建立。
IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜向時代周報記者表示，中債信增對房企債券進行擔(dān)保，這種發(fā)債形式與房企此前的發(fā)債形式相比較而言，提供了更強的“國家隊”外部增信，而之前的房企發(fā)債只不過是基于企業(yè)自身信用而已。
“中債信增擔(dān)保的發(fā)債形式，對房企來說讓增信等級更高，有利于提高債券信用，進而有利于其順利發(fā)行與降低發(fā)行成本。”柏文喜分析。
同時，時代周報記者了解到，目前，中債信增已獲得單一主體集中度監(jiān)管豁免，可支持前期已獲得增信的民營房企的持續(xù)發(fā)債需求。
針對此，中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水向時代周報記者表示，監(jiān)管方對民企發(fā)債再一次調(diào)整，允許中債信增不受單一主體集中度的監(jiān)管，這意味著已發(fā)行增信債券的民企不用擔(dān)心額度受限，年內(nèi)有機會通過新發(fā)行債券實現(xiàn)再次融資。
同時，劉水認(rèn)為，監(jiān)管部門支持發(fā)債企業(yè)的范圍在擴大。增信發(fā)債惠及面在擴大，部分非頭部民企已經(jīng)與中債信增對接，積極爭取發(fā)行機會。
民營房企引入中債信增進行增信擔(dān)保發(fā)債始于2022年8月，彼時，中國銀行間市場交易商協(xié)會召集多家民營房企召開座談會，探討通過中債信用公司增信支持的方式，支持民營房企發(fā)債融資。龍湖、碧桂園、旭輝、新城控股等公司均在試點名單中。
隨后，龍湖、美的置業(yè)、新城控股、碧桂園、旭輝等示范房企陸續(xù)完成增信發(fā)債。10月13日，卓越商業(yè)成功發(fā)行6億元中票，由中債信增公司提供全額擔(dān)保，是未在試點名單但成功發(fā)債的一家企業(yè)。
對于當(dāng)前的房地產(chǎn)行業(yè)來說，上半年融資情況不容樂觀，如今房企增信發(fā)債為行業(yè)帶來了積極信號。
中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年9月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為777.9億元，環(huán)比上升13.3％。從融資結(jié)構(gòu)來看，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資同比上升10.6％，環(huán)比上升30.8％；ABS融資同比上升41.1％，環(huán)比上升26.0％。
另據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，9月100家典型房企的融資總量為622.1億元，環(huán)比增加61.8％。其中，境內(nèi)債權(quán)融資533.86億元，環(huán)比增加85.6％，同比增加15.8%。
針對于未來融資環(huán)境，柏文喜向時代周報記者表示，卓越商業(yè)成功發(fā)債，說明中債信增的范圍進一步擴大，再度擴圍到非龍頭民企也是大概率的事情。
劉水則表示，融資環(huán)境在繼續(xù)轉(zhuǎn)好。這一輪增信債券的發(fā)行在發(fā)行主體、規(guī)模、用途方面均有所放開，房企應(yīng)當(dāng)充分利用當(dāng)前機會合理融資，補充流動性，緩解資金壓力。
