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隨著硅片供需格局的轉(zhuǎn)變，硅片價(jià)格再次迎來(lái)下降。

11月27日，TCL中環(huán)公示最新硅片價(jià)格，繼10月31日下調(diào)報(bào)價(jià)后，再次下調(diào)了單晶硅片價(jià)格。隆基綠能近期也更新了單晶硅片價(jià)格，價(jià)格同樣出現(xiàn)下調(diào)。

近年來(lái)，隨著組件、硅片、硅料等廠商大幅擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈的錯(cuò)配問(wèn)題逐步得到緩解。據(jù)CPIA預(yù)測(cè)，2022年全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)230GW以上，按照1：1.2的容配比計(jì)算，對(duì)應(yīng)硅片需求為276GW。而據(jù)Solarzoom預(yù)測(cè)，2022年底的全球硅片預(yù)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到477.65GW。

【資料圖】

中泰證券認(rèn)為，硅片供應(yīng)過(guò)?；?qū)⒁l(fā)供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)激烈進(jìn)而引起下游價(jià)格進(jìn)入下行通道，但組件價(jià)格下降將提升光伏項(xiàng)目的收益率，豐厚運(yùn)營(yíng)商的盈利水平。

硅片價(jià)格再次下降

11月27日，TCL中環(huán)再次下調(diào)單晶硅片價(jià)格，其中，150μm厚度P型210、182硅片報(bào)價(jià)分別為9.30元/片、7.05元/片，較10月31日?qǐng)?bào)價(jià)分別下調(diào)0.43元/片和0.33元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新報(bào)價(jià)分別為9.86元/片和7.54元/片，分別較上一輪報(bào)價(jià)下調(diào)0.46元/片、0.36元/片。最新價(jià)格將自11月28日開(kāi)始執(zhí)行。

而在11月24日，隆基綠能也更新了最新單晶硅片價(jià)格，155μm厚度（182/247mm）單晶硅片P型M10最新報(bào)價(jià)7.42元，相比10月24日的價(jià)格下調(diào)0.12元。155μm厚度（166/223mm）單晶硅片P型M6最新報(bào)價(jià)6.24元，相比10月24日的價(jià)格下調(diào)0.09元。

硅片價(jià)格下降對(duì)公司業(yè)績(jī)有何影響？TCL中環(huán)近期在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司根據(jù)上游材料供應(yīng)、下游需求、行業(yè)庫(kù)存及訂單情況合理定價(jià)。公司注重技術(shù)創(chuàng)新，圍繞降本增效的路徑持續(xù)提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，在硅片產(chǎn)品端，公司晶體、晶片的綜合技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先同行約24-36個(gè)月；結(jié)合原材料價(jià)格下行周期，公司相對(duì)制造優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。

隆基綠能也表示，硅料價(jià)格已達(dá)到敏感期，各家企業(yè)對(duì)于市場(chǎng)的判斷和策略不同，較難預(yù)判后續(xù)硅片價(jià)格走勢(shì)。

根據(jù)過(guò)往情況，硅料、硅片價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，硅片價(jià)格下調(diào)的同時(shí)，硅料價(jià)格也有所下降。據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，硅料的最高價(jià)、最低價(jià)、平均價(jià)都進(jìn)行了下調(diào)，其中均價(jià)由303元/kg下降至302元/kg，降幅0.3%。

往后看，川財(cái)證券預(yù)計(jì)，硅料新建產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)放量，預(yù)計(jì)四季度將迎來(lái)產(chǎn)能釋放高峰期，硅料價(jià)格有望迎來(lái)拐點(diǎn)，但考慮到硅片產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張疊加裝機(jī)需求的超預(yù)期，短期內(nèi)硅料價(jià)格仍相對(duì)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)年內(nèi)降幅有限。隨著明后年硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放，硅料價(jià)格有望逐步回落，從而刺激下游需求維持高增長(zhǎng)。

硅片供應(yīng)或?qū)⑦^(guò)剩

硅片價(jià)格下降的重要原因是硅片產(chǎn)能超配導(dǎo)致供給過(guò)剩、硅料流通庫(kù)存出清。

據(jù)CPIA預(yù)測(cè)，2022年全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)230GW以上，按照1:1.2的容配比計(jì)算，對(duì)應(yīng)硅片需求為276GW。而據(jù)Solarzoom預(yù)測(cè)，2022年底的全球硅片預(yù)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到477.65GW。

川財(cái)證券預(yù)計(jì)，硅片產(chǎn)能或?qū)⒚媾R過(guò)剩壓力。隨著后續(xù)新增產(chǎn)能加速釋放，硅片價(jià)格有望逐步回落，行業(yè)格局或?qū)⒅厮?，盈利或?qū)⒊袎?。此外，大尺寸硅片大概率將成為行業(yè)發(fā)展的新方向和新趨勢(shì)，盡管硅片名義產(chǎn)能或?qū)⒚媾R過(guò)剩壓力，但目前大尺寸硅片供應(yīng)仍處于階段性偏緊狀態(tài)，有望在行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)中保持相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外，隨著市場(chǎng)預(yù)期下跌和恐慌氣氛逐漸升溫，硅料買(mǎi)家心態(tài)持續(xù)轉(zhuǎn)變，硅片廠商也積極跟進(jìn)推動(dòng)硅片降價(jià)銷(xiāo)售。

據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能合計(jì)51.9萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)量49.8萬(wàn)噸。2022年底國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能將達(dá)到120.3萬(wàn)噸，全年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為82萬(wàn)噸，同比增加32萬(wàn)噸；2023年硅料產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)2023年底國(guó)內(nèi)產(chǎn)能將達(dá)到240.4萬(wàn)噸，全年新增規(guī)模達(dá)到120.1萬(wàn)噸。

天風(fēng)證券研究認(rèn)為，硅料價(jià)格下滑趨勢(shì)已現(xiàn)，光伏上游或?qū)⒄竭M(jìn)入降價(jià)通道。伴隨硅料產(chǎn)量逐步增長(zhǎng)，單晶致密塊料主流價(jià)格雖然暫未出現(xiàn)明顯和大幅度的變動(dòng)，但高價(jià)區(qū)間有所下探。目前硅料是光伏制造業(yè)的瓶頸環(huán)節(jié)，伴隨硅料產(chǎn)能釋放帶動(dòng)價(jià)格下跌，光伏上游有望正式進(jìn)入降價(jià)通道。

電池片價(jià)格或也將出現(xiàn)變化，據(jù)隆基綠能介紹，目前電池片主要市場(chǎng)需求來(lái)自于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，下游企業(yè)為了在今年年底前完成裝機(jī)任務(wù)，推動(dòng)了中國(guó)終端市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)，進(jìn)而導(dǎo)致電池供給偏緊。隨著市場(chǎng)供需變化，預(yù)計(jì)電池價(jià)格也會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都已經(jīng)進(jìn)入了價(jià)格敏感期。

下游企業(yè)有望受益

光伏產(chǎn)業(yè)鏈由上至下分為硅料、硅片、電池片、組件四大環(huán)節(jié)。隨著硅片硅料價(jià)格下調(diào)，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著上游材料供需局面的改變，下游需求有望增加，也有利于下游業(yè)績(jī)向上修復(fù)。

實(shí)際上，進(jìn)入四季度后，國(guó)內(nèi)地面電站一般都將進(jìn)入全面搶裝階段。2022年前三季度國(guó)內(nèi)組件招標(biāo)規(guī)模超124GW，已超過(guò)2021年全年招標(biāo)量的近3倍，到2022年底將突破150GW，為四季度地面電站搶裝和明年裝機(jī)需求爆發(fā)奠定基礎(chǔ)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，川財(cái)證券預(yù)計(jì)，隨著硅料價(jià)格下降，近兩年在組件高價(jià)背景下積壓的地面電站需求將于2023年-2024年陸續(xù)釋放，預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)光伏需求有望達(dá)到130GW，同比增長(zhǎng)45%，其中2023年集中式需求約70GW，同比增長(zhǎng)75%；分布式約60GW，同比增長(zhǎng)9%。

同時(shí)，隨著硅料供應(yīng)瓶頸逐步解除，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)將由上游環(huán)節(jié)向下游轉(zhuǎn)移，電池片和組件環(huán)節(jié)有望在產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)重新分配的過(guò)程中受益。

國(guó)聯(lián)證券也表示，在遠(yuǎn)期目標(biāo)下，光伏下游毛利率將會(huì)更高，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)回歸傳統(tǒng)制造業(yè)“凹形”分配，一體化企業(yè)有望持續(xù)受益。同時(shí)硅料價(jià)格下跌將會(huì)帶動(dòng)地面集中式電站快速增長(zhǎng)，玻璃、膠膜、支架、銀漿、靶材等輔材環(huán)節(jié)將持續(xù)受益。