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11月我國外匯儲(chǔ)備31175億美元 年內(nèi)首次增持黃金儲(chǔ)備
12月6日，國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31175億美元，較10月末上升651億美元，升幅為2.13%。年內(nèi)首次增持黃金儲(chǔ)備103萬盎司。
外匯局指出，11月受全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國持續(xù)推動(dòng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地生效，經(jīng)濟(jì)呈回穩(wěn)向上態(tài)勢(shì)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。
(資料圖片)
匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等導(dǎo)致11月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升
銀河期貨宏觀研究員對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，11月美元指數(shù)從111.6回落到105.27，同時(shí)，境外債券收益率回落，顯示出估值性因素對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)的影響。
貨幣方面，11月美元匯率指數(shù)（DXY）下跌5%至106；非美元貨幣中，歐元上漲5.3%，英鎊上漲5.1%，日元上漲7.7%。
資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）上漲2.3%；標(biāo)普500股票指數(shù)上漲5.4%，歐元區(qū)斯托克50指數(shù)上漲9.6%，日經(jīng)225指數(shù)上漲1.4%。
從美國國債收益率觀察，美國通脹數(shù)據(jù)回落導(dǎo)致加息預(yù)期減弱，11月美國中長期國債收益率大幅全面回落，對(duì)我國外匯儲(chǔ)備起到正向作用。當(dāng)月10年期美債收益率從4.1%大幅回落至3.68%，5年期美債收益率從4.27%回落至3.82%。2年期美債收益率從4.54%回落至4.38%。10年期和2年期美債收益率繼續(xù)倒掛。
但短期美債收益率繼續(xù)回升，1年期美債收益率從4.66%回升至4.74%，3個(gè)月美債到期收益率也從4.22%回升至4.37%。
英大證券研究所所長鄭后成指出，11月美國10年期國債收益率、歐元區(qū)10年期公債到期收益率以及英國10年期國債收益率均較前值下行，推升我國外匯儲(chǔ)備中的債券資產(chǎn)價(jià)格，利多11月我國外匯儲(chǔ)備。
此外，11月美元指數(shù)大跌，推升非美資產(chǎn)的美元價(jià)格，利多我國外匯儲(chǔ)備。11月我國貿(mào)易順差錄得698.40億美元，仍處于高位，對(duì)11月我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模形成支撐。
后續(xù)外匯儲(chǔ)備規(guī)模仍將保持總體穩(wěn)定
對(duì)于后續(xù)外儲(chǔ)走向，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，各種不穩(wěn)定不確定因素增多。隨著各項(xiàng)穩(wěn)增長政策落地顯效以及疫情防控措施不斷優(yōu)化，我國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。
鄭后成表示，在2023年美國宏觀經(jīng)濟(jì)承壓的背景下，2023年我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模大概率高于2022年，且下半年外匯儲(chǔ)備大概率高于上半年。在當(dāng)前美國10年期國債收益率與3個(gè)月期國債收益率倒掛的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)大概率在2023年3季度降息。美聯(lián)儲(chǔ)降息同時(shí)利空美元指數(shù)以及10年期美債收益率，進(jìn)而對(duì)下半年我國外匯儲(chǔ)備形成雙重利多。
11月我國增持黃金儲(chǔ)備
在黃金儲(chǔ)備方面，11月中國增持黃金103萬盎司，持有黃金達(dá)到6367萬盎司，加上11月黃金價(jià)格出現(xiàn)反彈，導(dǎo)致11月我國儲(chǔ)備資產(chǎn)的增幅大于外匯儲(chǔ)備的增幅。
COMEX（紐約商業(yè)交易所）黃金價(jià)格從1740.7美元/盎司回升到1757.9美元/盎司收盤，導(dǎo)致我國11月黃金儲(chǔ)備市值從1026.73億美元回升到1116.5億美元。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球各國央行的黃金儲(chǔ)備占地面上已存在黃金的五分之一左右，每年度各國央行的黃金購買量占全年黃金需求的10%至15%，央行在黃金市場(chǎng)的重要性不只是因?yàn)樗鼈兂钟写罅康狞S金儲(chǔ)備，而是因?yàn)樗鼈兪侵笜?biāo)性的投資者。
各國央行儲(chǔ)備的投資方向可以暗示全球的宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，市場(chǎng)趨勢(shì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的走向。因此，各國央行對(duì)黃金的看法經(jīng)常會(huì)吸引投資者的注意。
銀河期貨宏觀研究員表示，從數(shù)據(jù)觀察，中國持有黃金具有明顯的周期性，11月增持黃金儲(chǔ)備顯示中國有可能進(jìn)入黃金增持期。
世界黃金協(xié)會(huì)12月初發(fā)布的報(bào)告顯示，最新數(shù)據(jù)表明，各國央行的黃金需求并未出現(xiàn)減弱跡象。今年10月，全球央行的總黃金儲(chǔ)備凈增加31噸。當(dāng)前全球央行黃金儲(chǔ)備已提升至1974年11月以來的最高水平，預(yù)計(jì)2022年各國央行將以強(qiáng)勁的黃金凈購入表現(xiàn)收官。
報(bào)告指出，2022年第三季度，全球央行購金量猛增至399.3噸，環(huán)比增長115%，創(chuàng)下2000年以來央行單季購金量最高紀(jì)錄。這與第一季度的87.7噸、第二季度的186噸相比，黃金凈購買量逐漸增加。年初至今，全球央行購金總量提升至673噸，高于1967年以來的所有全年總量。
市場(chǎng)人士指出，在美元主導(dǎo)的國際貨幣體系下，市場(chǎng)對(duì)美國政府償債能力的信心和美元指數(shù)走勢(shì)是影響黃金價(jià)格的重要因素。9月以來全球至少21個(gè)國家拋售美國國債，市場(chǎng)對(duì)美元信用的存疑為黃金上漲帶來正向影響。
此外，近期市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將減緩，美元指數(shù)有所下行，疊加全球經(jīng)濟(jì)增速下滑的預(yù)期漸強(qiáng)，推動(dòng)避險(xiǎn)情緒升溫，黃金有望進(jìn)一步走強(qiáng)。
浙商證券研究所副所長施毅認(rèn)為，往后看，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)下行壓力、通脹邊際改善的背景下有望放緩加息，疊加通脹中樞或維持高位、美元指數(shù)有望下行等因素，全球滯脹風(fēng)險(xiǎn)加大，金價(jià)上行壓力有望緩解，配置價(jià)值凸顯。
施毅指出，11月金價(jià)已有反彈跡象，預(yù)計(jì)2022年12月、2023年1月、2023年2月的倫敦現(xiàn)貨黃金均價(jià)將有望分別達(dá)到1769美元/盎司、1820美元/盎司、1902美元/盎司，相較2022年11月金價(jià)均值的增幅分別為2.49%、5.41%、10.17%。
