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摩根大通(JPMorgan)策略師Mike Bell稱,目前市場面臨的最大威脅是,如果經(jīng)濟(jì)衰退沒有成為現(xiàn)實,將迫使美聯(lián)儲繼續(xù)保持鷹派立場。
去年,美聯(lián)儲迅速將利率從3月的近零水平上調(diào)至12月4.25%-4.5%的區(qū)間,以遏制數(shù)十年來最嚴(yán)重的通脹。而如今,一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明,物價正在降溫,但由于緊縮的貨幣政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩,市場正在為經(jīng)濟(jì)衰退提前做準(zhǔn)備。
在過去一個月中,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別上漲近6%和11%,因為華爾街預(yù)計美聯(lián)儲將扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的緊縮措施,以應(yīng)對未來的經(jīng)濟(jì)低迷期。
但如果美國經(jīng)濟(jì)遲遲沒有陷入衰退呢?
Bell表示,如果美國經(jīng)濟(jì)避免衰退,工資增長保持在高位,那么美聯(lián)儲將不會像預(yù)期般的那樣降息,而是不得不在今年下半年恢復(fù)加息,加息幅度將高于華爾街目前的預(yù)期。
“不幸的是,(到那時)你又回到了債券和股票同時下跌的世界,”他補(bǔ)充說。
不過總體而言,Bell表示,摩根大通的基本預(yù)期仍是2023年將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退,這將使工資壓力緩和,美聯(lián)儲將在2024年降息。
“我最樂觀的猜測是,美聯(lián)儲將在2024年底前將利率降至2.5%左右?!彼a(bǔ)充說。
美聯(lián)儲為期兩天的政策會議將于當(dāng)?shù)貢r間周三結(jié)束,預(yù)計加息幅度將是近一年來最小的一次。目前市場普遍預(yù)計,美聯(lián)儲本周將加息25個基點,稍后再加息25個基點,并最終使聯(lián)邦基金利率升至4.75%-5.00%的峰值。