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天天觀察：增量資金即將注入A股？基金最新研判：強勁復蘇或開啟第二波行情
在復蘇節(jié)奏加快的背景下，基金經(jīng)理正全面做多股票市場。
多家基金公司人士預計，隨著強勁復蘇已逐步明朗化，或有增量資金集中進入并推動A股市場出現(xiàn)新一輪反彈行情。
(資料圖片)
經(jīng)濟復蘇力度是行情變化關(guān)鍵
近期A股市場震蕩幅度似有加大，行業(yè)、賽道、主題、熱點的輪動頻次加快，部分基金經(jīng)理直言，這反映了前段時間市場做多信心并不充足，而今情況或有改變。
“核心點在于經(jīng)濟復蘇的力度，我們認為A股市場的反應還不充分，后續(xù)仍有上行空間?！贝竽θA鑫基金公司的一位人士指出，當前市場的主要矛盾是經(jīng)濟復蘇的力度。由于今年上半年是經(jīng)濟修復最快的階段，如房屋成交近期大幅回暖，復蘇力度存在進一步增強的可能，或?qū)⒅剖袌隼^續(xù)上行。同時，預計今年二季度經(jīng)濟環(huán)比提升的幅度仍然可觀，企業(yè)庫存降至低位，未來將進入被動去庫存階段，盈利增速開始上升，這是A股市場的有力支撐。
諾德基金經(jīng)理景輝也強調(diào)，經(jīng)濟修復趨勢已經(jīng)逐步明朗，實體經(jīng)濟或開始展現(xiàn)強勁需求。
景輝表示，從宏觀角度看，今年國內(nèi)經(jīng)濟需關(guān)注三點：一是經(jīng)濟復蘇的可持續(xù)性。經(jīng)歷過去年末國內(nèi)疫情的快速達峰階段后，現(xiàn)如今居民對于疫情的恐慌情緒已出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變，進而日常生產(chǎn)生活等逐步恢復正軌，這將是今年經(jīng)濟持續(xù)復蘇的基石，也是國內(nèi)基本面出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變的重大因素之一。二是隨著內(nèi)需逐步擴大、企業(yè)生產(chǎn)恢復正常，居民的預期收入將逐步恢復，疊加當前房地產(chǎn)政策出現(xiàn)的重大改善，比較看好今年國內(nèi)消費行業(yè)及后續(xù)的房地產(chǎn)投資。三是今年以來從中央到地方政府，均表達出對經(jīng)濟增長的訴求，特別是各地政府在今年年度經(jīng)濟工作會議中普遍強調(diào)加快推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、推進重點項目建設、恢復和擴大消費，促消費、促基建、穩(wěn)地產(chǎn)相關(guān)政策作為主要抓手有望持續(xù)加碼，“穩(wěn)增長”的基調(diào)已形成市場共識?！熬C上，相較于與國內(nèi)經(jīng)濟存在明顯錯位、仍受高通脹困擾的海外各經(jīng)濟體，我們對今年國內(nèi)經(jīng)濟的復蘇表示樂觀。”
這位基金經(jīng)理還注意到，今年1月信貸新增迅猛，但與往年不同的是，2月以來票據(jù)利率仍然維持在高位，結(jié)合銀行中長期同業(yè)存單發(fā)行利率水平一路走高，均表明銀行信貸投放增量迅猛，從側(cè)面表明實體經(jīng)濟的需求強勁。
“在經(jīng)濟強勁復蘇背景下，權(quán)益市場的風險偏好可能進一步上升，而債券市場面臨顯著壓力?！本拜x分析認為，從大類資產(chǎn)波動趨勢看，未來金融市場風險偏好會有明顯提升，權(quán)益市場將明顯受益，債市則面臨較為顯著壓力。
消費與科技或是年內(nèi)最大主線
在經(jīng)濟開始強勁復蘇的背景下，基金經(jīng)理會看好哪些領(lǐng)域？
平安鑫安混合基金經(jīng)理劉杰向券商中國記者表示，年初以來，各大指數(shù)在前期持續(xù)上漲之后近日出現(xiàn)橫盤整理；在外圍市場持續(xù)波動、美聯(lián)儲加息節(jié)奏預期持續(xù)的背景之下，A股仍走出較為獨立的行情。
劉杰指出，隨著海外加息節(jié)奏逐漸平穩(wěn)、國內(nèi)經(jīng)濟在各項政策作用下企穩(wěn)回升，權(quán)益市場整體投資情緒預計將繼續(xù)修復。
“目前市場風格階段性可能將更加趨向均衡，經(jīng)濟修復的預期也逐漸強化?！眲⒔苷J為，因此，中短期內(nèi)，判斷消費、先進制造、TMT等板塊或有階段性的相對收益；而長期來看，先進制造、新能源、消費等行業(yè)中的核心資產(chǎn)仍將是長期看好并持續(xù)關(guān)注的市場主線。
摩根士丹利華鑫基金相關(guān)人士直言，當下A股具備業(yè)績與估值雙升的基礎(chǔ)，在經(jīng)濟整體穩(wěn)步回升的基礎(chǔ)上，A股呈現(xiàn)三方面的機會：一是復蘇線，主要是一些順周期板塊；二是高景氣成長方向，經(jīng)歷一年左右的回調(diào)后，當前具備較高的性價比；三是以數(shù)字經(jīng)濟為核心的科技領(lǐng)域，這有可能是貫穿全年的市場主線之一。
“經(jīng)濟持續(xù)復蘇或?qū)⑼苿釉隽抠Y金集中進入，或開啟第二波行情?！敝Z安基金認為，年初以來，市場依次經(jīng)歷外資回補和內(nèi)資接力，后續(xù)主旋律是資金入場，海外擾動雖多，但邊際影響在3月預計會開始減弱，隨著市場形成經(jīng)濟將持續(xù)恢復的共識，市場或有進一步的行情表現(xiàn)。
諾安基金強調(diào)，在剛剛過去的2月份，小盤寬基指數(shù)的漲幅明顯領(lǐng)先于中大盤寬基指數(shù)，而基于下一波行情的啟動，建議關(guān)注中大盤成長，繼續(xù)堅守成長洼地，同時強化半導體和信創(chuàng)板塊的投資優(yōu)先級。
上述基金也認為，中央經(jīng)濟工作會議提到“擴大內(nèi)需”作為2023年宏觀政策的著力重點，內(nèi)需主要包括投資和消費。因此，政策關(guān)注重點的促進消費恢復、地產(chǎn)平穩(wěn)運行及發(fā)揮好基建對經(jīng)濟的壓艙石作用等均也將會成為市場熱點政策主題。
