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住房租賃資產(chǎn)證券化政策落地 租購并舉邁出了關(guān)鍵的步伐
證監(jiān)會和住建部近日聯(lián)合發(fā)布推進(jìn)住房租賃資產(chǎn)證券化的政策，引發(fā)市場高度關(guān)注。該政策明確了開展住房租賃資產(chǎn)證券化的基本條件、優(yōu)先和重點(diǎn)支持領(lǐng)域，完善了住房租賃資產(chǎn)證券化的工作程序，提出加強(qiáng)住房租賃資產(chǎn)證券化的監(jiān)督管理。 業(yè)界認(rèn)為，這是首個資本市場支持租購并舉的政策，借助資產(chǎn)證券化為企業(yè)提供創(chuàng)新融資渠道和投資退出路徑，對于建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度具有重要意義。
政策明確了優(yōu)先支持大中型城市、雄安新區(qū)等國家政策重點(diǎn)支持區(qū)域和利用集體建設(shè)用地建設(shè)租賃住房試點(diǎn)城市的住房租賃項目開展資產(chǎn)證券化。與此同時，重點(diǎn)支持住房租賃企業(yè)發(fā)行以其持有不動產(chǎn)物業(yè)為底層資產(chǎn)的權(quán)益類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，積極推動多類型具有債權(quán)性質(zhì)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，試點(diǎn)發(fā)行房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)。
“政策利好讓租賃住房物業(yè)與金融工具資產(chǎn)證券化一拍即合。”戴德梁行高級董事胡峰表示，一方面，政策帶動下住房租賃市場的發(fā)展為資產(chǎn)證券化提供了大量可選擇的基礎(chǔ)資產(chǎn);另一方面，資產(chǎn)證券化的融資模式可以幫助公寓運(yùn)營企業(yè)快速回籠資金，用于投入下一階段房源建設(shè)，為企業(yè)尋求融資與退出途徑。
他認(rèn)為，資產(chǎn)證券化可以幫助住房租賃企業(yè)構(gòu)建“投資、運(yùn)營、退出渠道”的商業(yè)模式閉環(huán)，為企業(yè)加大投資租賃住房提供了信心和動力，也有利于提高資產(chǎn)運(yùn)營管理能力。今后公募REITs推出時住房租賃，個人投資者可以不用買賣實(shí)物資產(chǎn)，通過投資住房租賃REITs就可以享受到物業(yè)增值收益。
實(shí)際上，租房市場的供給側(cè)改革近年來一直都在向縱深發(fā)展。住房租賃資產(chǎn)證券化政策落地將更好助推租房市場的發(fā)展，促進(jìn)房地產(chǎn)市場長期健康發(fā)展。
中聯(lián)前源不動產(chǎn)基金管理有限公司總經(jīng)理何亮宇說：“推進(jìn)住房租賃資產(chǎn)證券化是發(fā)展住房租賃市場的重要內(nèi)容。”
何亮宇介紹，去年下半年至今，住房租賃證券化產(chǎn)品獲批速度加快，既包括輕資產(chǎn)的運(yùn)營企業(yè)如魔方公寓或鏈家自如，也包括保利、碧桂園這種進(jìn)入租賃住房運(yùn)營領(lǐng)域的開發(fā)商，不同主體在租賃住房證券化的不同市場渠道均有了實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品獲批得到了監(jiān)管部門大力支持及市場強(qiáng)烈反響。
此外，通過發(fā)行REITs，可以充分利用社會資金，促進(jìn)資本進(jìn)入租賃市場，多渠道增加住房租賃房源供應(yīng)。
專家建議，各地政府在土地供應(yīng)方式上應(yīng)逐步探索轉(zhuǎn)變，降低租賃住房的運(yùn)營成本，提高投資回報率。同時，財政、稅務(wù)等部門應(yīng)統(tǒng)一協(xié)調(diào)，針對證券化產(chǎn)品考慮有針對性的稅收優(yōu)惠措施。
