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隨著上市公司年報(bào)披露進(jìn)入高峰期，上市券商2017年的業(yè)績(jī)排名也逐漸清晰。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至昨日晚間，已有21家上市券商公布了2017年年報(bào)。與往年相比，去年上市券商業(yè)績(jī)的顯著特征是利潤(rùn)增長(zhǎng)進(jìn)一步向大型券商傾斜，中型券商呈現(xiàn)分化趨勢(shì)，而中小券商去年的業(yè)績(jī)則普遍下滑。

此外，隨著華泰證券2017年年報(bào)的披露，上市券商業(yè)績(jī)前五名也基本確定。中信證券多項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)位列第一，穩(wěn)居榜首;國(guó)泰君安和華泰證券緊隨其后;海通證券和廣發(fā)證券則分列第四名和第五名。在全行業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑8.5%的背景下，上述五家券商均實(shí)現(xiàn)了2017年凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。

“馬太效應(yīng)”初現(xiàn)

隨著昨日山西證券公布去年年報(bào)，目前已經(jīng)披露2017年年報(bào)的上市券商已經(jīng)達(dá)到了21家，占全部30家A股上市券商的比例超過三分之二。

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年各券商行業(yè)總體營(yíng)業(yè)收入較2016年下滑了5.08%;凈利潤(rùn)同比下滑了8.47%。而根據(jù)已經(jīng)披露2017年年報(bào)的21家A股上市券商可以看出，去年大型券商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平明顯好于中小券商。21家上市券商中，有9家大中型券商去年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，好于行業(yè)平均水平。

大型券商方面，中信證券業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入432.92億元，凈利潤(rùn)114.33億元，同比增長(zhǎng)分別為13.92%和10.30%，而華泰證券營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較上年分別增長(zhǎng)24.71%和47.94%。另外，廣發(fā)證券、海通證券、招商證券和光大證券均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)。

另?yè)?jù)記者統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)江證券、西部證券、華西證券、國(guó)海證券、第一創(chuàng)業(yè)、太平洋證券6家券商凈利潤(rùn)出現(xiàn)了超過20%的同比下滑。

對(duì)此，東吳證券非銀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，龍頭券商估值安全邊際充足。券商強(qiáng)者恒強(qiáng)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，預(yù)計(jì)嚴(yán)監(jiān)管將推動(dòng)行業(yè)集中度持續(xù)提升，經(jīng)紀(jì)、投行、資產(chǎn)管理等資源向龍頭集中。創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，資本實(shí)力雄厚、風(fēng)控穩(wěn)健的大型券商將更受益，且大型券商已先發(fā)布局創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

業(yè)績(jī)前五名輪廓初定

隨著日前華泰證券2017年年報(bào)的披露，上市券商業(yè)績(jī)前五名也基本確定。中信證券憑借多項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)第一，穩(wěn)居榜首;國(guó)泰君安和華泰證券緊隨其后;海通證券和廣發(fā)證券則分列第四名和第五名。

數(shù)據(jù)顯示，2017年中信證券依然穩(wěn)居行業(yè)第一把交椅：其2017年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到432.92億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為114.33億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于第二名國(guó)泰君安。國(guó)泰君安去年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為238.04億元和98.82億元。值得注意的是，無論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，中信證券的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)都在逐漸拉大。中信證券2017年?duì)I收和凈利潤(rùn)的同比增幅分別為13.92%和10.30%，而國(guó)泰君安則僅為-7.61%和0.41%。

排名第三的是華泰證券。年報(bào)顯示，2017年華泰證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入211.06億元，同比增長(zhǎng)24.71%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)92.77億元，同比增長(zhǎng)47.94%。由于營(yíng)收和凈利潤(rùn)的同比增幅均在券商第一梯隊(duì)中排名居首，華泰證券2017年得以首次擠進(jìn)行業(yè)前三名。有分析指出，華泰證券業(yè)績(jī)大增得益于“江蘇銀行股權(quán)投資轉(zhuǎn)為權(quán)益法記賬使得投資收益大增102%、金融科技助力財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)先、投行業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健”。

排名第四的海通證券和第五名廣發(fā)證券也均在2017年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。其中，海通證券去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)86.18億元，同比增長(zhǎng)7.15%;廣發(fā)證券去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)85.95億元，同比增長(zhǎng)7.04%。

海通證券業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于直投業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2017年海通證券子公司實(shí)現(xiàn)收入178.22億元,占集團(tuán)營(yíng)收總額比重60%，海通證券的海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入48.73億元,占比17%。而廣發(fā)證券的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于2017年自營(yíng)投資收益同比大幅增長(zhǎng)39.4%。此外，廣發(fā)證券的資管業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)也處于行業(yè)領(lǐng)先位置。