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上周六，美國(guó)專欄作者Gary Wagner撰文抨擊美聯(lián)儲(chǔ)，認(rèn)為正是美聯(lián)儲(chǔ)的不作為將導(dǎo)致美國(guó)陷入深度衰退。全文主要內(nèi)容如下：

多年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直認(rèn)為通脹是暫時(shí)的?；谶@樣一種假設(shè)，即通脹日益上升是一種短暫的情況，隨著時(shí)間的推移自然會(huì)得到解決，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有采取任何行動(dòng)。幾年前，當(dāng)通脹開(kāi)始上升時(shí)，他們沒(méi)有加息，這就注定了造成當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的命運(yùn)。這種不作為將美聯(lián)儲(chǔ)置于這樣一個(gè)位置，它的行動(dòng)絕對(duì)是太少、太晚了。

由于美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有及時(shí)做出反應(yīng)，它失去了有效阻止通脹上升的能力，更重要的是，即將到來(lái)的衰退將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美國(guó)民眾帶來(lái)痛苦和困難。

歷史上從來(lái)沒(méi)有過(guò)這樣的情況，即美聯(lián)儲(chǔ)在有效地降低通脹的同時(shí)，沒(méi)有將其關(guān)鍵利率至少調(diào)整到與當(dāng)前通脹水平相等的水平。當(dāng)通脹開(kāi)始上升，達(dá)到3%或4%時(shí)。2020年的疫情和衰退導(dǎo)致平均通脹壓力達(dá)到1.2%。到2021年，通脹率從1月開(kāi)始為1.4%，到3月升至2.6%。如果美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)，開(kāi)始加息，而不是堅(jiān)持認(rèn)為通脹是暫時(shí)的，可能會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。相反，美聯(lián)儲(chǔ)什么也沒(méi)做。如果他們?cè)谶@個(gè)時(shí)候采取行動(dòng)，開(kāi)始慢慢提高被人為設(shè)定在0-0.25%之間的低利率，他們只需要把利率提高到2%就能產(chǎn)生巨大的影響。

2021年4月，由于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)什么都不做，人為壓低利率，通脹率達(dá)到了4.2%。到5月通脹率升至5%，6月升至5.4%，但美聯(lián)儲(chǔ)仍未采取任何行動(dòng)。事實(shí)上，通脹率在10月上升到6.2%，11月上升到6.8%，12月上升到7%，而美聯(lián)儲(chǔ)仍然沒(méi)有采取任何措施，人為地將利率維持在低水平。

到2022年3月等到美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)，通脹率已經(jīng)達(dá)到8.5%。在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)至少要將利率提高到8%，才能對(duì)降低通脹產(chǎn)生任何可持續(xù)的影響。

很明顯，2021年通脹上升的跡象顯示，到第一季度，美聯(lián)儲(chǔ)需要采取行動(dòng)但沒(méi)有采取行動(dòng)，出現(xiàn)了明顯的系統(tǒng)性增長(zhǎng)。主要誤判是，通脹是暫時(shí)的，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在為時(shí)已晚之前無(wú)所作為。

現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)正在努力降低通脹和利率水平，這在任何可持續(xù)的時(shí)期內(nèi)都無(wú)法維持。如果現(xiàn)在的利率從3%提高到8%，國(guó)債是GDP的120%以上，那么每年將增加1.5萬(wàn)億美元來(lái)償還國(guó)債。顯然，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)把自己逼到了墻角，由于一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，使得他們?cè)诒究梢詫?duì)通脹產(chǎn)生強(qiáng)烈和直接影響的時(shí)候什么都不做，相反，他們袖手旁觀，看著利率失去控制地上升。

未來(lái)幾年將會(huì)發(fā)生的是美聯(lián)儲(chǔ)不作為的后果，這幾乎肯定會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退，而在最好的情況下，通脹將持續(xù)并高于4%。

綜合以上消息可以看到，專家稱誤判使得美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)晚采取行動(dòng)，導(dǎo)致美國(guó)陷入深度衰退，這將導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，從而利好黃金，投資者需對(duì)此保持關(guān)注。