前亞洲首富旗下印度阿達(dá)尼集團(tuán)的股票周五延續(xù)跌勢。對于阿達(dá)尼本人和集團(tuán)相關(guān)利益人士來說可謂血虧,但對賣空機(jī)構(gòu)興登堡來說,這可能意味著巨額財富的入賬。
今日盤中,阿達(dá)尼集團(tuán)旗艦公司,阿達(dá)尼企業(yè)(AEL)股票跌幅一度擴(kuò)大至35%,創(chuàng)下最大日內(nèi)跌幅記錄。目前該股票跌幅已經(jīng)收窄至19.82%。
(資料圖)
阿達(dá)尼集團(tuán)的崩盤也讓更多的海外資本蠢蠢欲動,做空之心大漲。
此時,已經(jīng)披露建立了大量阿達(dá)尼集團(tuán)旗下股票空頭頭寸的興登堡就成為了各路空頭的聚焦點。
做空無門
一些美國投資者表示,他們對興登堡做空交易的機(jī)制很感興趣,因為印度的證券規(guī)則讓外國公司很難通過一般手段做空印度股票。
興登堡并未透露其押注的規(guī)模以及用以投資的衍生品和證券的種類,但其稱通過美國交易的債券和不在印度交易的衍生品進(jìn)行獲利,這種猶抱琵琶半遮面式的說法更讓競爭對手心癢難耐。
香櫞研究公司創(chuàng)始人Andrew Left表示,他很想做空阿達(dá)尼企業(yè)和其他公司,但他和他的經(jīng)紀(jì)人找不到做空的辦法。
目前,阿達(dá)尼集團(tuán)的股權(quán)集中在阿達(dá)尼家族手中,其股份也不在國外交易所交易,這讓機(jī)構(gòu)很難抓住近日的做空良機(jī)。此外,印度證券規(guī)則要求機(jī)構(gòu)投資者在建立空頭頭寸前進(jìn)行提前披露,再加上外國投資者需要面對的額外限制和注冊要求,基本讓空頭難以成行。
另一方面,想要和興登堡取經(jīng)的機(jī)構(gòu)也吃了軟釘子。
渾水研究的創(chuàng)始人Carson Block和另一名著名賣空人士在向興登堡創(chuàng)始人Nathan Anderson發(fā)送祝賀信息之后,僅得到了后者兩個字的回應(yīng)——謝謝。
狡猾的老手
興登堡由Anderson于2017年創(chuàng)立,其名字為一艘失敗的充氫德國飛艇,寓意尋找即將爆發(fā)災(zāi)難的企業(yè),并且點燃它。據(jù)報道,興登堡在某些圈子里甚至被稱為龐氏獵人。
興登堡的目標(biāo)公司股價通常會迅速下跌,跌幅一般超過10%。然而,對阿達(dá)尼的狙擊顯然超過了興登堡的以往戰(zhàn)績,目前阿達(dá)尼集團(tuán)旗下的上市公司總市值已經(jīng)縮水約一半。
據(jù)幾名熟悉印度證券交易的銀行家表示,賣空者有利可圖的部分可能在于其衍生品交易。
一名債務(wù)銀行家表示,阿達(dá)尼集團(tuán)總有只有幾十億美元的未償債券,且現(xiàn)在也不容易借出來做空。
但他指出,投資者可以通過參與式票據(jù)(P-notes)來進(jìn)行下注。該投資工具一般提供給希望參與印度股票市場的海外投資人,是基于印度公司股票的一種離岸衍生品。任何人都可以投資P-notes而無需在印度證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊,投資者還能進(jìn)一步使用中介機(jī)構(gòu)來掩蓋其持倉。
銀行家們還表示,監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示,每年交易的P-notes價值總計可達(dá)數(shù)十億美元,這讓大筆押注成為可能。
蹊蹺的大盤
與阿達(dá)尼集團(tuán)旗下股票的集體暴跌不同,印度股市的大盤似乎較為平靜。
印度Nifty 50指數(shù)包含印度股市市值前50的上市公司,其中就包括阿達(dá)尼企業(yè)和阿達(dá)尼港口及經(jīng)濟(jì)特區(qū)公司這兩只阿達(dá)尼系股票。但截至目前,該指數(shù)仍較昨日收盤有小幅上漲。
而從成分股表現(xiàn)來看,支撐Nifty指數(shù)上漲的多為金融股和耐用消費(fèi)品股票。從整體來看,該指數(shù)仍處在區(qū)間震蕩之中,難以判斷方向。
印度投資顧問公司Institutional Investor Advisory Services的常務(wù)董事Amit Tandon則表示,一旦賣空者開始攻擊,其他人就會關(guān)注這個市場。