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環(huán)球今頭條！“沾酒即漲”，酒企借殼上市是好方法嗎？
(張芷菡)近期，市場(chǎng)再度出現(xiàn)幾家白酒企業(yè)“借殼”上市的傳聞，相關(guān)股票標(biāo)準(zhǔn)股份、凱瑞德等在傳聞出現(xiàn)后，股價(jià)一度上漲。市場(chǎng)為何對(duì)酒企“借殼”反應(yīng)較大？酒企“借殼”存在哪些門檻？
“借殼”傳聞攪動(dòng)股價(jià)
(相關(guān)資料圖)
“借殼”傳聞一度攪動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)股份的股價(jià)。11月17日-23日，標(biāo)準(zhǔn)股份在連續(xù)5個(gè)交易日內(nèi)實(shí)現(xiàn)4日漲停。11月23日，標(biāo)準(zhǔn)股份發(fā)布公告稱，經(jīng)公司自查，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常，外部環(huán)境未發(fā)生重大變化。而后股價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日收跌。
標(biāo)準(zhǔn)股份11月29日的公告又稱，公司不涉及與酒企業(yè)“借殼”“重組”的洽談或談判等相關(guān)行為，也無計(jì)劃從事與酒相關(guān)業(yè)務(wù)，關(guān)于公司“酒企借殼”的相關(guān)傳聞不屬實(shí)。
另一家被引起“借殼”猜想，經(jīng)歷了股價(jià)異常波動(dòng)的公司凱瑞德，近日也發(fā)布公告澄清不涉及與白酒企業(yè)“借殼”、“重組”的洽談或談判。此外，此前西安飲食、貴繩股份等也曾惹上酒企“借殼”傳聞。
股票為何“沾酒就漲”？對(duì)此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞認(rèn)為，酒類流通企業(yè)經(jīng)營碎片化、區(qū)域性特點(diǎn)，以及依賴經(jīng)銷商的商業(yè)模式成為上市的桎梏。另一方面，深交所2020年6月份出臺(tái)的“申報(bào)及推薦規(guī)則”中明確規(guī)定，原則上不支持包括酒、飲料和精制茶制造業(yè)在內(nèi)的12類行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。相比之下，酒企上市并不容易，這也導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)酒企借殼傳聞反應(yīng)較大。
白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛則表示，在茅臺(tái)酒的帶動(dòng)下，中國白酒在資本市場(chǎng)一直是非?；钴S的，在目前整個(gè)投資市場(chǎng)受限，很多外部資本把投資白酒作為一個(gè)重要的資金“避險(xiǎn)”渠道，加之多數(shù)釀酒企業(yè)處于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，在政策上或受到一定傾斜、扶持，這些因素共同促成了資本對(duì)白酒行業(yè)的熱捧。
“在目前存量資金博弈的背景下，對(duì)于受‘借殼’傳聞?wù)淳凭蜐q的股票，其漲幅并不具有持續(xù)性。而白酒板塊本身在近兩年來也是高位震蕩盤跌，一些標(biāo)的仍未回歸合理的價(jià)值中樞。”張翠霞提示道。
酒企“借殼”存門檻
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，“借殼”傳聞被熱炒一定程度上反映出酒企上市的熱情。
蔡學(xué)飛指出，當(dāng)前中國酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)階段，存量擠壓環(huán)境下，競(jìng)爭(zhēng)向以文化為前提的品牌和以品質(zhì)為前提的產(chǎn)區(qū)兩個(gè)維度發(fā)展，而發(fā)展中的酒企與資本結(jié)合，有利于全國化推廣、品牌高端化發(fā)展以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。
酒類分析師肖竹青也表示，上市酒企能夠更好地整合上下游供應(yīng)鏈、獲取融資，在低成本擴(kuò)張和并購方面更具優(yōu)勢(shì)。因此，很多白酒企業(yè)都希望謀求上市，并希望通過上市以后以定向增發(fā)或換股等方式去并購其他的區(qū)域酒業(yè)龍頭企業(yè)。
“酒業(yè)上市門檻越來越高，酒企要突破這個(gè)門檻，或想要通過‘借殼’來實(shí)現(xiàn)，不過這也并不容易?！毙ぶ袂喾Q，酒業(yè)企業(yè)想“借殼”有三個(gè)難點(diǎn)，一是要改變“借殼”上市公司的主業(yè)，這需要很大的成本去置換上市公司原有的資產(chǎn)；二是需要將上市公司的注冊(cè)地從原址遷到酒業(yè)公司所在地，這是由于酒企是政府的重要稅收來源之一，當(dāng)?shù)卣虿蝗绦囊膊辉敢鈱⒕破笸膺w；三是根據(jù)國家證券相關(guān)法律法規(guī)的審批門檻。
張翠霞則表示，“‘借殼’確實(shí)能夠縮短酒企上市時(shí)間，降低成本。但也有一定的弊端，過去也有一些企業(yè)通過‘借殼’上市后股價(jià)表現(xiàn)不理想。從殼資源是否溢價(jià)過高，‘借殼’后酒企能否與原有主業(yè)有效銜接、能否有效處置包括銷售端、負(fù)債端的成本等看，‘借殼’酒企仍將面臨許多難點(diǎn)?！?中新經(jīng)緯APP)
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