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加息預(yù)期增強(qiáng) 下半年樓市溫度料再降
昨日，備受矚目的美聯(lián)儲3月份議息會議正式塵埃落定，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點(diǎn)到1.5%至1.75%水平，這是美聯(lián)儲年內(nèi)的首次加息，也是鮑威爾就任美聯(lián)儲主席后第一次加息。對此，《證券日報》記者分別采訪蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心中心主任黃志龍和易龍智投首席分析師劉思源，針對美聯(lián)儲加息對國內(nèi)股市、樓市所帶來的影響予以分析。
記者：針對昨日美聯(lián)儲宣布加息的消息，其實(shí)早已被市場充分預(yù)期。在您看來，支撐美聯(lián)儲3月份加息的因素都有哪些?年內(nèi)能否實(shí)現(xiàn)四次加息?
劉思源：美聯(lián)儲此次加息主要是從以下兩個層面去考慮：“基本加息條件”和“未來加息需求”。其中，“基本加息條件”是指就業(yè)和通脹這兩個美聯(lián)儲宣稱加息的先決條件。具體來看，本月初公布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增長數(shù)字超過30萬，雖然同期公布的薪資增速稍弱于預(yù)期，但整份非農(nóng)就業(yè)報告依舊可以證明美國就業(yè)市場保持相對繁榮的狀態(tài)。其次，上周公布的美國核心CPI年率數(shù)據(jù)值為1.8%，雖然低于美聯(lián)儲2%的預(yù)期目標(biāo)，但至少在可接受的范圍之內(nèi)。此外，近日發(fā)布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)也高于預(yù)期，說明整體消費(fèi)水平也符合美聯(lián)儲的加息要求;而“未來加息需求”指的是美聯(lián)儲還要綜合考量“特朗普”稅改給經(jīng)濟(jì)帶來的提振作用，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇如果過快會存在潛在風(fēng)險，需要通過加息的手段嚴(yán)控經(jīng)濟(jì)過熱的情況。
黃志龍：從2017年年初美聯(lián)儲加息三次的預(yù)測和最終加息的實(shí)際情況看，鮑威爾預(yù)計今年可能會加息四次，如果不出現(xiàn)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境重大的風(fēng)險或危機(jī)，那么，2018年加息四次的概率并不低，至少加息三次的可能性還是非常大。
記者：除美聯(lián)儲宣布加息外，昨日央行開展的逆回購中標(biāo)利率同樣小幅上行5個基點(diǎn)，做出“跟隨”加息的行動，這對國內(nèi)股市和樓市會帶來哪些影響?
劉思源：昨日美聯(lián)儲加息對A股市場主要表現(xiàn)出兩方面潛在影響：一是美元指數(shù)在加息后意外回落，間接推漲人民幣在岸價格;二是刺激大宗商品價格變動。人民幣升值會影響A股市場中對匯率較為敏感的造紙板塊和航空板塊。另外由于美元指數(shù)的回落，國際金銀等大宗商品價格出現(xiàn)反彈，因此會波及到A股市場中貴金屬板塊和有色金屬板塊的價格走勢。但要注意的是，美聯(lián)儲加息僅在短線會對美元指數(shù)有作用，進(jìn)而影響人民幣匯率。但中期來看，美元指數(shù)依舊會維持小幅震蕩，而人民幣匯率也不存在大幅波動空間。
黃志龍：此次美聯(lián)儲加息和國內(nèi)公開市場利率上調(diào)，在短期內(nèi)對國內(nèi)股市和樓市的影響非常有限，但是更需要關(guān)注美聯(lián)儲加息節(jié)奏加快，可能會是國內(nèi)資金市場甚至基準(zhǔn)利率出現(xiàn)上調(diào)的重要外部因素，如果后期基準(zhǔn)利率上調(diào)，可能會讓國內(nèi)股市和樓市造成較大的壓力。
記者：在您看來，央行在下半年加息的概率是否會上升，這種預(yù)期疊加銀行利率上調(diào)是否會對房地產(chǎn)市場帶來較大的利空影響?同時對供給端和需求端有何影響?
黃志龍：央行在下半年加息概率比較大，特別是當(dāng)前基準(zhǔn)利率已經(jīng)嚴(yán)重偏低。如果下半年基準(zhǔn)利率上調(diào)，必然會對房地產(chǎn)市場造成一定的利空，從供給端將增加房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金成本，同時從需求端改變購房者的預(yù)期。
