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需求強(qiáng)勁化解高庫存的困擾 機(jī)構(gòu)看好了5只低估值績優(yōu)鋼鐵股
近期黑色系商品期指頻頻異動，其中，螺紋鋼主力合約在4月17日至19日連續(xù)三日反彈后，昨日再度上漲1.99%，收盤報3544元/噸。得益于期貨市場的良好表現(xiàn)，近期A股市場中鋼鐵股也屢屢實(shí)現(xiàn)逆市表現(xiàn)，僅從昨日來看，板塊內(nèi)便有柳鋼股份、三鋼閩光、馬鋼股份等在內(nèi)的17只個股實(shí)現(xiàn)逆市上漲，備受市場關(guān)注。
對此，分析人士表示，“金三銀四”的旺季效應(yīng)帶動鋼鐵行業(yè)需求逐步釋放，在開工率回升的背景下，仍有效化解了前期困擾行業(yè)的高庫存問題，顯示出國內(nèi)需求強(qiáng)勁的支撐。此外，4月20日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于做好2018年重點(diǎn)領(lǐng)域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》，要求2018年退出3000萬噸左右的粗鋼產(chǎn)能，也預(yù)示著行業(yè)當(dāng)前的供需關(guān)系有望進(jìn)一步得到改善。綜合來看，鋼鐵行業(yè)較高的盈利水平有望在今年得到延續(xù)，隨著前期出口走弱、產(chǎn)能增長等悲觀預(yù)期逐漸減弱，估值處于2011年以來低位的鋼鐵板塊后市表現(xiàn)值得期待。
從業(yè)績的角度來看，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，行業(yè)內(nèi)已披露一季報的13家公司中，有12家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，其中，韶鋼松山(410.42%)、太鋼不銹(351.09%)、安陽鋼鐵(164.20%)等公司報告期內(nèi)業(yè)績均實(shí)現(xiàn)同比翻番，方大特鋼、南鋼股份、馬鋼股份、凌鋼股份等公司今年一季度業(yè)績同比增幅也均在50%以上。
與凈利潤同步增長的，還有上市公司的毛利率。據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，盡管受到季節(jié)等因素影響，今年一季度鋼鐵行業(yè)內(nèi)上市公司毛利率環(huán)比普遍出現(xiàn)下滑，但較去年一季度仍普遍實(shí)現(xiàn)顯著增長。具體來看，在行業(yè)內(nèi)已披露一季報的13家公司中，11家公司報告期內(nèi)毛利率實(shí)現(xiàn)同比增長，其中，韶鋼松山(161.80%)、太鋼不銹(70.15%)、安陽鋼鐵(62.26%)、南鋼股份(56.02%)等公司毛利率同比增幅均超過50%。
對此，申萬宏源證券表示，在需求和供給相對平衡的格局下，鋼廠利潤的持續(xù)性將超出預(yù)期，當(dāng)前整體盈利水平已經(jīng)回到去年12月底水平，由于此前工地開工延遲導(dǎo)致施工時間壓縮，使得短期需求擁有高彈性，庫存去化之下鋼價有望反彈，并推動盈利進(jìn)一步恢復(fù)。
從估值的角度來看，截至昨日，板塊內(nèi)最新動態(tài)市盈率低于10倍的個股共有14只，其中，安陽鋼鐵(4.51倍)、韶鋼松山(5.12倍)、南鋼股份(5.59倍)、太鋼不銹(5.93倍)、三鋼閩光(5.99倍)等個股最新動態(tài)市盈率均在6倍以下，估值安全邊際凸顯。
綜合來看，結(jié)合業(yè)績增幅、毛利率以及估值等三指標(biāo)梳理發(fā)現(xiàn)，南鋼股份、方大特鋼、太鋼不銹、韶鋼松山、安陽鋼鐵等5家公司今年一季度歸屬母公司凈利潤、毛利率分別同比增長超過50%、30%，且最新動態(tài)市盈率低于7倍，各項指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異。值得一提的是，上述5只個股后市的投資機(jī)會也同時受到了機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，在近30日內(nèi)均獲得機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，南鋼股份在期間共受到6家機(jī)構(gòu)集體看好，后市表現(xiàn)值得期待。
